报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周郑棉主力2601合约价格微涨，周度涨幅约0.08% [5] - 2025年全国棉花预计总产量为727.8吨，同比增长9.2%，较上期上调6.2万吨；新棉主流价格在6.1元/公斤左右，成本总体仍有支撑 [5] - 纺企开机率仍不高，旺季延续偏弱表现，预计后期纺企补库积极性不高 [5] - 新年度棉花集中收购加工，带来大量套保需求，上方压力较大，下方受成本支撑，预计短期棉价震荡为主 [5] - 操作上，郑棉2601合约短期观望 [6] - 未来需关注外棉价格变化、需求、库存情况 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 本周郑棉主力2601合约价格微涨，涨幅约0.08% [5] - 2025年全国棉花预计总产量727.8吨，同比增9.2%，较上期上调6.2万吨；新棉主流价6.1元/公斤，成本有支撑 [5] - 纺企开机率不高，旺季偏弱，后期补库积极性预计不高 [5] - 新年度棉花集中收购加工带来大量套保需求，上方压力大，下方受成本支撑，短期棉价预计震荡 [5] - 操作建议郑棉2601合约短期观望 [6] - 未来关注外棉价格、需求、库存情况 [7] 期现市场 美棉市场 - 本周美棉12月合约价格下跌，周度跌幅约0.16% [12] - 截至2025年9月23日，美棉非商业多头头寸69367手，较前一周减少751手；非商业空头持仓114787手，较前一周增加2020手；净空持仓45420手，较上周增加2771手 [12] 外棉现货市场 - 9月18日止当周，美国当前年度棉花出口销售净增8.61万包 [16] - 本周国际棉花现货价格为74.85美分/磅，较上周下跌1.2美分/磅 [16] 期货市场 - 本周郑棉2601合约期价微涨，涨幅约0.08%；棉纱期货2601合约涨幅约0.49% [23] - 截止本周，棉花期货前二十名净持仓为 -82062手，棉纱期货前二十名净持仓为 -447手 [29] - 截止本周，郑商所棉花期货仓单为2653张，棉纱期货仓单为0张 [35] 期现市场价差 - 本周郑棉1 - 5合约价差为 -55元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为5761元/吨 [38] 现货市场 - 截止2025年10月17日，棉花3128B现货价格指数为14679元/吨 [41] - 本周棉花3128B价格指数与郑棉2601合约的基差为 +1344元/吨；棉纱C32S现货价格与棉纱期货2601合约基差为970元/吨 [47] - 截止2025年10月17日，中国棉纱现货C32S指数价格为20440元/吨，CY index：OEC10s（气流纱）为14685元/吨；CY index：OEC10s（精梳纱）为23590元/吨 [51] 进口棉（纱）成本 - 截至10月16日，进口棉价格滑准税报13878元/吨，较上周下跌55元/吨；进口棉配额报12851元/吨，较上周下跌86元/吨 [56] - 截至10月16日，进口棉纱价格指数(FCY Index):港口提货价:C21S为20086元/吨；C32S为21110元/吨；JC32S为22950元/吨 [56] 进口棉价成本利润 - 截至10月16日，进口棉滑准税利润估价786元/吨，较上周下跌38元/吨；进口棉配额利润估价1813元/吨，较上周下跌7元/吨 [59] 产业情况 供应端 - 截至8月底全国棉花商业库存148.17万吨，较上月减少70.81万吨，降幅32.34%；8月底，棉纺织企业棉花工业库稳中略降，库存量为89.2万吨，环比减少0.6万吨 [62] - 2025年8月我国棉花进口总量约7万吨，环比增加2万吨，同比减少8万吨或51.6%；2025年8月我国进口棉纱线13万吨，环比增加2万吨，同比增加2万吨 [68] 中端产业 - 截至8月底纺织企业纱线库存26.6天，环比减少1.1天；坯布库存33.9天，环比减少2.3天 [71] 终端消费 - 2025年9月，我国纺织服装出口额244.197亿美元，同比下降1.50%，环比下降7.99%；其中纺织品出口119.66亿美元，增长6.41%，环比下降3.44%，服装出口124.53亿美元，下降7.97%，环比下降11.96% [76] - 截至2025 - 08 - 31，零售额:服装类:累计值报6708.3亿元，环比上涨11.95%；累计同比报2.2% [80] 期权及股市关联市场 - 展示了棉花主力合约标的隐含波动率图 [81] - 展示了新农开发市盈率走势 [84]