报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面供应端开工维持高位运行多数厂家排单生产前期在盘面高位时提前锁定利润基本排单到10月；需求端2025年国家延续粗钢产量减量政策后续粗钢产量仍将延续下降趋势焦炭利润难有大幅改善空间合金大概率维持亏损状态预计硅铁在5300 - 5600区间震荡运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 宏观方面特朗普重启对华贸易战周初商品普遍回落；国家将实施精准宏观政策支持钢铁行业节能降碳改造；中钢协指出“十五五”期间国内钢铁需求总体呈波动下降趋势 [7] - 海外方面受特朗普威胁加征关税影响短期资金转向美债和黄金；IMF预计2025年世界经济增长3.2%较7月预测上调0.2个百分点 [7] - 供需方面厂家生产维持常态交付前期订单库存中性兰炭企稳短期成本有支撑；内蒙古现货利润 - 445元/吨宁夏现货利润 - 390元/吨 [7] - 技术方面硅铁主力周K处于60均线下方周线偏空 [7] 期现市场 - 持仓量截至10月17日硅铁期货合约持仓量为41.2万手环比增加3.3万手 [9][12] - 月差截至10月17日硅铁5 - 1合约月差为78环比下降34个点 [12] - 仓单量截至10月17日硅铁仓单数量为12611张环比下降3693张 [16] - 现货价格截至10月17日宁夏硅铁价格为5220元/吨环比下跌30元/吨 [16] - 基差截至10月17日硅铁基差为 - 300元/吨环比下降24个点 [21] 产业链情况 产业情况 - 供需本周全国136家独立硅铁企业开工率35.48%环比减0.46%；日均产量16115吨环比减2.62%；五大钢种硅铁周需求19572.5吨环比减0.92%；全国硅铁产量11.28万吨 [27] - 库存本周全国60家独立硅铁企业样本全国库存量69080吨环比增4.62% [31] 上游情况 - 价格截至10月13日宁夏硅锰硅铁电价0.39环比下降0.01；内蒙古电价0.42元/千瓦时环比上涨0.005；截至10月16日兰炭价格环比持平 [35] - 利润截至10月16日硅铁现货生产成本内蒙古报5625元/吨环比下跌0.11%；宁夏报5522元/吨环比下跌0.11%；现货利润内蒙古报 - 445元/吨环比上涨7.48%；宁夏报 - 392元/吨环比上涨1.51% [38] 下游情况 - 铁水产量本周247家钢厂日均铁水产量240.95万吨环比上周减少0.59万吨同比去年增加6.59万吨 [44] - 出口2025年1 - 8月中国硅铁出口总量为25.42万吨较去年同期减少2.58万吨同比下降9.21% [44]