报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 10月5日OPEC+八国决定11月进一步增产13.7万桶/日加剧四季度原油供应压力，需求旺季结束且美国炼厂开工率大幅减少6.7个百分点，EIA预计四季度全球石油库存增幅约260万桶/日，IEA预测全球石油过剩幅度加剧，原油供需偏弱，建议以偏弱震荡对待为主，关注中美贸易战进展[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - OPEC+八国11月将进一步增产13.7万桶/日，下次会议11月2日举行，加剧四季度原油供应压力[1] - 原油需求旺季结束，美国原油累库幅度超预期，成品油去库幅度超预期，整体油品库存增加，炼厂进入秋季检修季，美国炼厂开工率大幅减少6.7个百分点[1] - 俄罗斯原油贴水扩大后印度继续进口，特朗普称莫迪保证印度不买俄石油需过程，欧盟通过对俄制裁草案设原油价格上限47.6美元/桶，发言人称将适时提提高关税计划绕开匈斯反对[1] - 乌克兰加大对俄石油基础设施打击，俄副总理诺瓦克延长柴油和汽油出口禁令至年底，目前俄原油出口量仍处高位[1] - 特朗普将与普京会晤，地缘风险降温，美埃土卡签署加沙停火协议，欧盟制裁出台、消费旺季结束、美国非农就业数据疲软、中美贸易摩擦升级令市场担忧需求，OPEC+加速增产、伊拉克库尔德地区出口重启、中东出口增加[1] 期现行情 - 今日原油期货主力合约2512合约下跌2.38%至435.0元/吨，最低价433.0元/吨，最高价445.6元/吨，持仓量增加4638至40343手[2] 基本面跟踪 - EIA预计2025年四季度全球石油库存增幅约260万桶/日，上调2025年美国原油产量9万桶/日至1353万桶/日，上调2025年布伦特原油均价至68.64美元/桶，预计四季度跌至59美元/桶，维持2026年均价51.43美元/桶[3] - OPEC上调2025年全球石油需求增速1万桶/日至130万桶/日，维持2026年增速138万桶/日[3] - IEA下调2025年全球石油需求增速3万桶/日至71万桶/日，维持2026年增速69.9万桶/日，上调2025年全球石油供应增速30万桶/日至300万桶/日，上调2026年供应增速30万桶/日至240万桶/日，供应过剩幅度加剧[3] 库存与产量数据 - 10月17日凌晨EIA数据显示，截至10月10日当周美国原油库存增加352.4万桶超预期，汽油库存减少26.7万桶超预期，精炼油库存减少452.9万桶超预期，库欣原油库存减少70.3万桶，整体油品库存增加[4] - OPEC 7月原油产量下调7.3万桶/日至2747.0万桶/日，8月产量环比增加47.8万桶/日至2794.8万桶/日，由沙特、伊拉克和阿联酋带动[4] - 美国原油产量10月3日当周增加12.4万桶/日至1362.9万桶/日，较去年12月上旬历史高位回落0.2万桶/日，为2024年12月6日当周以来最高[4] 需求数据 - 美国原油产品四周平均供应量减少至2066.9万桶/日，较去年同期增加0.85%，偏高幅度略有增加[5] - 汽油周度需求环比减少5.20%至845.5万桶/日，四周平均需求871.3万桶/日，较去年同期减少3.19%[5] - 柴油周度需求环比减少2.60%至423.3万桶/日，四周平均需求398.4万桶/日，较去年同期增加0.19%[7] - 汽柴油均环比回落，带动美国原油产品单周供应量环比减少11.48%[7]