根据研报内容，以下是关于量化模型、量化因子的总结： 量化模型与构建方式 1. 模型名称：PB-ROE-50 组合[2][24] 模型构建思路： 基于市净率（PB）和净资产收益率（ROE）这两个基本面指标进行选股，旨在寻找估值合理且盈利能力强的公司[24] 模型具体构建过程： 报告未详细描述该组合的具体构建步骤和筛选标准，仅提及组合名称和其跟踪表现[24][25] 2. 模型名称：机构调研组合[3][26] 模型构建思路： 基于机构调研行为构建选股策略，包括公募调研选股策略和私募调研跟踪策略，认为机构的调研活动蕴含了选股信息[3][26] 模型具体构建过程： 报告未详细描述该组合的具体构建步骤和筛选标准[26][27] 3. 模型名称：大宗交易组合[3][30] 模型构建思路： 基于大宗交易事件，通过统计分析发现“大宗交易成交金额比率”越高、“6日成交金额波动率”越低的股票后续表现更佳，依据“高成交、低波动”原则构建组合[30] 模型具体构建过程： 采用月频调仓方式构造大宗交易组合，具体构建方法可参考2023年8月5日的报告《提炼大宗交易背后蕴含的超额信息——量化选股系列报告之十一》[30] 4. 模型名称：定向增发组合[3][36] 模型构建思路： 基于定向增发事件，以股东大会公告日为时间节点，挖掘定向增发事件带来的投资机会[36] 模型具体构建过程： 在构建组合时综合考虑了市值因素、调仓周期以及对仓位的控制，具体构建方法可参考2023年11月26日的报告《多角度解析定向增发中的投资机会——量化选股系列报告之十二》[36] 模型的回测效果 1. PB-ROE-50 组合[25] 本周超越基准收益率（中证500）：0.15% 本周超越基准收益率（中证800）：-1.50% 本周超越基准收益率（全市场）：-2.52% 今年以来超额收益率（中证500）：3.60% 今年以来超额收益率（中证800）：15.72% 今年以来超额收益率（全市场）：20.48% 本周绝对收益率（中证500）：-5.02% 本周绝对收益率（中证800）：-4.48% 本周绝对收益率（全市场）：-5.90% 今年以来绝对收益率（中证500）：26.95% 今年以来绝对收益率（中证800）：35.06% 今年以来绝对收益率（全市场）：43.36% 2. 机构调研组合[27] 公募调研选股策略： 本周超越基准收益率（中证800）：-0.94% 今年以来超额收益率（中证800）：11.01% 本周绝对收益率：-3.93% 今年以来绝对收益率：29.56% 私募调研跟踪策略： 本周超越基准收益率（中证800）：-4.83% 今年以来超额收益率（中证800）：13.95% 本周绝对收益率：-7.71% 今年以来绝对收益率：33.00% 3. 大宗交易组合[31] 本周超越基准收益率（中证全指）：1.56% 今年以来超额收益率（中证全指）：33.14% 本周绝对收益率：-1.96% 今年以来绝对收益率：58.41% 4. 定向增发组合[37] 本周超越基准收益率（中证全指）：1.86% 今年以来超额收益率（中证全指）：-3.31% 本周绝对收益率：-1.67% 今年以来绝对收益率：15.04% 量化因子与构建方式 1. 因子名称：动量因子[1][18] 因子构建思路： 捕捉股票价格的趋势效应[1] 因子具体构建过程： 报告未提供具体构建公式 2. 因子名称：Beta 因子[1][18] 因子构建思路： 衡量股票相对于市场的系统性风险[1] 因子具体构建过程： 报告未提供具体构建公式 3. 因子名称：市值因子[1][18] 因子构建思路： 反映公司规模大小对收益的影响[1] 因子具体构建过程： 报告未提供具体构建公式，但提及了“对数市值因子”[13][15][17] 4. 因子名称：非线性市值因子[1][18] 因子构建思路： 捕捉市值与收益之间的非线性关系[1] 因子具体构建过程： 报告未提供具体构建公式 5. 因子名称：5日成交量的标准差[12][13] 因子构建思路： 衡量近期成交量波动程度[12] 因子具体构建过程： 报告未提供具体构建公式 6. 因子名称：下行波动率占比[12][14][16] 因子构建思路： 衡量下行风险相对于总波动的比例[12][14][16] 因子具体构建过程： 报告未提供具体构建公式 7. 因子名称：成交量的5日指数移动平均[12][14] 因子构建思路： 使用指数移动平均平滑近期成交量，反映成交量趋势[12][14] 因子具体构建过程： 报告未提供具体构建公式 8. 因子名称：市盈率TTM倒数[12][14][16] 因子构建思路： 估值因子，市盈率的倒数，也称为盈利收益率[12][14][16] 因子具体构建过程： 报告未提供具体构建公式 9. 因子名称：日内波动率与成交金额的相关性[12][14][16] 因子构建思路： 捕捉价格波动与成交金额之间的关系[12][14][16] 因子具体构建过程： 报告未提供具体构建公式 10. 因子名称：市净率因子 (BP因子)[12][14][16][22] 因子构建思路： 估值因子，衡量股价与每股净资产的关系[12][14][16][22] 因子具体构建过程： 报告未提供具体构建公式 11. 因子名称：市盈率因子[12][14][16] 因子构建思路： 估值因子，衡量股价与每股收益的关系[12][14][16] 因子具体构建过程： 报告未提供具体构建公式 12. 因子名称：EPT TM分位点[13][15][17] 因子构建思路： 估值因子，可能为盈利价格比在一定时期内的分位数[13][15][17] 因子具体构建过程： 报告未提供具体构建公式 13. 因子名称：市销率TTM倒数[13][15][17] 因子构建思路： 估值因子，市销率的倒数[13][15][17] 因子具体构建过程： 报告未提供具体构建公式 14. 因子名称：5日反转[12][14][16] 因子构建思路： 短期反转效应，近期表现差的股票未来可能反弹[12][14][16] 因子具体构建过程： 报告未提供具体构建公式 15. 因子名称：5日平均换手率[14][15] 因子构建思路： 流动性因子，衡量近期股票交易活跃度[14][15] 因子具体构建过程： 报告未提供具体构建公式 16. 因子名称：净资产增长率因子[22] 因子构建思路： 基本面因子，反映公司净资产的增长情况[22] 因子具体构建过程： 报告未提供具体构建公式 17. 因子名称：净利润增长率因子[22] 因子构建思路： 基本面因子，反映公司净利润的增长情况[22] 因子具体构建过程： 报告未提供具体构建公式 18. 因子名称：每股净资产因子[22] 因子构建思路： 基本面因子，反映公司的账面价值[22] 因子具体构建过程： 报告未提供具体构建公式 19. 因子名称：每股经营利润TTM因子[22] 因子构建思路： 基本面因子，反映公司持续经营业务的盈利能力[22] 因子具体构建过程： 报告未提供具体构建公式 20. 因子名称：EP因子[22] 因子构建思路： 估值因子，盈利价格比[22] 因子具体构建过程： 报告未提供具体构建公式 21. 因子名称：残差波动率因子[22] 因子构建思路： 风险因子，衡量无法被市场因素解释的特有波动[22] 因子具体构建过程： 报告未提供具体构建公式 22. 因子名称：流动性因子[22] 因子构建思路： 衡量股票的变现能力[22] 因子具体构建过程： 报告未提供具体构建公式 因子的回测效果 注：报告提供了大量因子在不同股票池和不同时间窗口的表现数据[13][15][17][18][22][23]，由于因子数量众多且指标值列表庞大，此处不逐一罗列每个因子在所有指标下的具体数值。回测效果的具体数值请参考原报告中的对应图表（图1, 图2, 图3, 图4, 图5及相应表格）[13][15][17][20][23]。报告中因子表现的指标主要包括最近1周收益、最近1个月收益、最近1年收益、最近10年收益以及净值曲线等[13][15][17]。