报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周转债和权益市场均现不小调整，2025 年开年以来转债市场表现逊于权益市场；在转债市场需求强于供给格局难改背景下，长期看转债依然是相对优质资产，当前估值水平整体较高，需在结构上多做文章 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 市场行情 - 本周（2025 年 10 月 13 日至 2025 年 10 月 17 日）转债和权益市场均现不小调整，中证转债指数涨跌幅为 -2.3%（上周涨跌幅为 0%），中证全指变动为 -3.5%（上周涨跌幅为 -0.3%）；2025 年开年以来，中证转债涨跌幅为 +14.4%，中证全指数涨跌幅为 +19.0%，转债市场表现逊于权益市场 [1] - 分评级看，高评级券、中评级券、低评级券本周涨跌幅分别为 -1.73%、-3.41%、-3.51%，高评级券跌幅最少 [1] - 分转债规模看，大规模转债、中规模转债、小规模转债本周涨跌幅分别为 -1.01%、-2.80%和 -3.98%，大规模转债跌幅最少 [1] - 分平价看，超高平价券、高平价券、中平价券、低平价券、超低平价券本周涨跌幅分别为 -7.32%、-3.15%、-2.44%、-1.96%、-1.33%，超高平价券跌幅最多 [2] 转债价格、平价和转股溢价率 - 截至 2025 年 10 月 17 日，存量可转债共 413 只（上周收盘为 420 只），余额为 5666.93 亿元（上周收盘为 5878.32 亿元） [3] - 转债价格的均值为 130.61 元（上周收盘为 132.67 元），分位值为 98.0%；转债平价的均值为 103.82 元（上周收盘为 105.35 元），分位值为 93.4%；转债转股溢价率的均值为 27.7%（上周收盘为 27.6%），分位值为 56.5% [3] - 中平价（转股价值为 90 至 110 元之间）可转债的转股溢价率为 28.8%，高于 2018 年以来中平价转债转股溢价率的中位数（20.4%） [3] 可转债表现和配置方向 本周转债和权益市场均现不小调整，长期看转债是相对优质资产，当前估值水平整体较高，需在结构上多做文章 [4] 转债涨幅情况 本周涨幅排名前 15 的转债有惠城转债、通光转债、柳工转 2 等，各转债对应正股涨幅不一 [24]