报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节后首周REITs市场延续调整，仅数据中心板块收涨，整体流动性触底回升，保障房板块流动性改善明显 [3] - REITs一级市场打新热度维持高位，华夏中海商业REIT和中信建投沈阳国际软件园REIT提前结募，前者网下认购倍数创全市场已发行REITs新高 [3] 根据相关目录分别进行总结 一级市场：共3单首发公募REITs取得新进展 - 截至2025/10/17，今年以来已成功发行18单，发行规模363.4亿元、同比下降21.5% [4] - 本周3单首发公募REITs取得新进展，易方达广西北投高速REIT已申报，华夏中海商业REIT和中信建投沈阳国际软件园REIT募集结束 [4] - 本周2单扩募REITs取得新进展，华夏华润商业REIT已受理，华夏基金华润有巢REIT已反馈 [4] - 当前审批流程中，首发已申报10只，已问询并反馈3只，通过审核3只，注册生效待上市3只；扩募已申报9只，已问询并反馈7只，通过审核6只 [4] 二级市场：本周流动性触底回升 行情回顾：中证REITs全收益指数下跌1.44% - 本周中证REITs全收益指数收于1043.46点，跌幅1.44%，跑赢沪深300 0.78个百分点、跑输中证红利2.11个百分点 [5] - 年初至今涨幅7.81%，跑输沪深300 6.91个百分点、跑赢中证红利7.54个百分点 [5] - 分项目属性，本周产权类REITs下跌2.09%，特许经营权类REITs下跌1.64% [5] - 分资产类型，数据中心（+0.62%）、交通（-1.56%）、环保水务（-1.70%）、园区（-1.74%）板块表现占优 [5] - 分个券，本周4只上涨、70只下跌，汇添富九州通医药REIT（+1.75%）、华泰南京建邺REIT（+1.17%）、南方润泽科技数据中心REIT（+0.66%）位列前三，银华绍兴原水水利REIT（-5.00%）、红土深圳安居REIT（-4.83%）、华泰宝湾物流REIT（-4.51%）位列末三 [5] 流动性：换手率触底回升，保障房板块改善最为明显 - 产权类/特许经营权类REITs本周日均换手率0.39%/0.36%，较上周+8.58/+4.88BP，周内成交量3.66/1.02亿份，周环比+28.35%/+15.87% [5] - 数据中心板块活跃度最高 [5] 估值：保障房板块估值较高 - 从中债估值收益率来看，产权类/特许经营权类REITs分别为3.94%/4.16%，仓储物流（5.42%）、交通（5.02%）、园区（4.50%）板块位列前三 [5] 本周要闻和重要公告 - 2025/10/13，民政部社会福利中心在11个地区开展养老信贷产品创新、养老REITs首发培育等实践探索工作，9月24 - 26日，11个地区共聚上海学习研讨养老金融政策等内容 [36] - 2025/10/16，住建部办公厅等9部门印发行动方案，提出统筹资金支持符合条件的新型城市基础设施建设项目，支持符合条件的项目发行REITs [36] - 2025/10/17，青城山 - 都江堰景区REITs（财务顾问）中标结果公示，第一中标候选人为中金公司，中标价500万元 [36] - 2025/10/14，华夏大悦城商业REIT进行2025年度第二次分红，方案0.45元/10份基金份额，分配总金额约占尚未分配的可供分配金额的99.9782% [37] - 2025/10/14，中航首钢绿能REIT公布2025年第3季度经营情况，生活垃圾处理量等数据有不同变化，战略配售份额2.39亿份将于2025/10/23解禁 [37] - 2025/10/15，招商基金蛇口租赁住房REIT解禁提示，解禁前后可在二级市场直接交易的流通份额分别为1.35/3.75亿份，占全部份额27.17%/75% [37] - 2025/10/15，中信建投明阳智能新能源REIT公布2025年1 - 9月及Q3经营情况，发电量等数据有不同变化 [37]