报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 节后首周REITs市场延续调整，但整体流动性触底回升，一级市场打新热度维持高位，华夏中海商业REIT和中信建投沈阳国际软件园REIT发售情况良好，中证REITs全收益指数下跌，不同类型REITs在行情、流动性和估值方面表现各异 [3][4] 各目录总结 一级市场：共3单首发公募REITs取得新进展 - 截至2025/10/10，今年已成功发行18单，发行规模363.4亿元、同比下降21.5% [4] - 本周3单首发公募REITs有进展，易方达广西北投高速REIT申报，华夏中海商业REIT和中信建投沈阳国际软件园REIT募集结束 [4] - 本周2单扩募REITs有进展，华夏华润商业REIT受理，华夏基金华润有巢REIT反馈 [4] 二级市场：本周流动性触底回升 行情回顾：中证REITs全收益指数下跌1.44% - 本周中证REITs全收益指数收于1043.46点、跌幅1.44%，跑赢沪深300 0.78个百分点、跑输中证红利2.11个百分点 [4] - 年初至今涨幅7.81%，跑输沪深300 6.91个百分点、跑赢中证红利7.54个百分点 [4] - 本周产权类REITs下跌2.09%，特许经营权类REITs下跌1.64% [4] - 分资产类型，数据中心(+0.62%)、交通(-1.56%)、环保水务(-1.70%)、园区(-1.74%)板块表现占优 [4] - 分个券，4只上涨、70只下跌，汇添富九州通医药REIT(+1.75%)、华泰南京建邺REIT(+1.17%)、南方润泽科技数据中心REIT（+0.66%）位列前三，银华绍兴原水水利REIT（-5.00%）、红土深圳安居REIT (-4.83%)、华泰宝湾物流REIT (-4.51%)位列末三 [4] 流动性：换手率触底回升，保障房板块改善最为明显 - 产权类/特许经营权类REITs本周日均换手率0.39%/0.36%，较上周+8.58/+4.88BP，周内成交量3.66/1.02亿份，周环比+28.35%/+15.87% [4] - 数据中心板块活跃度最高，保障房板块流动性改善最明显 [4] 估值：保障房板块估值较高 - 中债估值收益率，产权类/特许经营权类REITs分别为3.94%/4.16%，仓储物流（5.42%）、交通（5.02%）、园区（4.50%）板块位列前三 [4] 本周要闻和重要公告 - 民政部在11个地区开展养老信贷产品创新、养老REITs首发培育等实践探索工作 [32] - 住建部等9部门印发方案，支持符合条件的新型城市基础设施建设项目发行REITs [32] - 青城山 - 都江堰景区REITs财务顾问中标结果公示，中金公司为第一中标候选人，中标价500万元 [32] - 华夏大悦城商业REIT 2025年度第二次分红，方案0.45元/10份基金份额 [33] - 中航首钢绿能REIT 2025年第3季度经营情况公布，多项指标有变动 [33] - 招商基金蛇口租赁住房REIT 2.39亿份战略配售份额将于2025/10/23解禁 [33] - 中信建投明阳智能新能源REIT 2025年1 - 9月及Q3经营情况公布，部分指标有变动 [33]