张世骄（联系人） 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 交易咨询号：Z0015924 锌矿TC滞涨， 锌锭出口开启 锌周报 从业资格号：F03120988 吴坤金（有色金属组） 从业资格号：F3036210 2025/10/18 CONTENTS 目录 01 周度评估 04 需求分析 02 宏观分析 05 供需库存 03 供给分析 06 价格展望 01 周度评估 周度评估 ◆ 价格回顾：周五沪锌指数收跌0.59%至21836元/吨，单边交易总持仓22.93万手。截至周五下午15：00，伦锌3S较前日同期跌 6.5至2948美元/吨，总持仓22.46万手。SMM0#锌锭均价21850元/吨，上海基差-45元/吨，天津基差-35元/吨，广东基差-105 元/吨，沪粤价差60元/吨。 ◆ 国内结构：据上海有色数据，国内社会库存小幅累库至16.27万吨。上期所锌锭期货库存录得6.73万吨，内盘上海地区基差- 45元/吨，连续合约-连一合约价差-15元/吨。海外结构：LME锌锭库存录得3.83万吨，LME锌锭注销仓单录得1.39万吨。外盘 cash-3S合约基差137.2美元/吨，3-15价差6 ...