报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周青山系产品报价大幅下调带动其他品种跟跌，下游避险情绪升温交投清淡，仅低价资源少量成交；冷轧市场资源供应充足，热轧相对偏紧支撑价格；下游采购以刚需为主，采购意愿不足，市场信心待修复；原料方面铬矿现货弱势盘整，铬铁成交价格松动，国内外镍铁价格下行，成本支撑减弱；节后需求恢复不及预期，现货价格走弱，市场情绪偏空，预计不锈钢价格短期将延续震荡偏弱格局 [11][12] 根据相关目录分别进行总结 周度评估及策略推荐 - 期现市场：10月17日无锡不锈钢冷轧卷板均价13000元/吨，环比-0.76%；山东7%-10%镍铁出厂价940元/镍，环比-0.53%；废不锈钢均价8900元/吨，环比-2.75%；不锈钢主力合约周五下午收盘价12630元/吨，环比-1.17% [11][17] - 供给：10月国内冷轧不锈钢排产147.14万吨；9月粗钢产量306.61万吨，环比+16.33万吨，1-9月累计同比6.48%；9月300系不锈钢粗钢产量预计148.34万吨，环比+3.47%；10月300系冷轧产量73.08万吨，环比-6.77% [11][27][30] - 需求：2024年1-8月，商品房累计销售面积57303.92万㎡，同比-4.70%；8月单月，商品房销售面积5744.15万㎡，同比-10.98%；8月冰箱/家用冷柜/洗衣机/空调当月同比分别为-1/2.5/12.3/-1.6%；8月燃料加工业累计同比+19.3% [11][40][43] - 库存：上周不锈钢社会总库存104.12万吨，环比-1.18%；期货仓单上周库存8.71万吨，环比-2229吨；上周不锈钢200/300/400系社库分别为18.29/65.52/20.31万吨，其中300系库存环比+1.02%；上周不锈钢海漂量6.33万吨，环比+14.69%，卸货量6.67万吨 [11][50][53] - 成本：上周山东7%-10%镍铁出厂价960元/镍，环比-5元/镍，福建地区铁厂当前亏损84元/镍 [11][60] - 交易策略建议：单边和套利均建议观望 [13] 期现市场 - 价格：10月17日无锡不锈钢冷轧卷板均价13000元/吨，环比-0.76%；山东7%-10%镍铁出厂价940元/镍，环比-0.53%；废不锈钢均价8900元/吨，环比-2.75%；不锈钢主力合约周五下午收盘价12630元/吨，环比-1.17% [17] - 升水：佛山德龙市场报价参照主力合约升水约20元（-1）；无锡宏旺市场报价参照主力合约升水约170元（+59） [20] - 持仓：盘面持仓26.9578万手，环比-2.75% [20] - 月差：连1-连2价差报-80（-55），连1-连3价差报-145（-45） [23] 供给端 - 国内产量：10月国内冷轧不锈钢排产147.14万吨；9月粗钢产量306.61万吨，环比+16.33万吨，1-9月累计同比6.48%；9月300系不锈钢粗钢产量预计148.34万吨，环比+3.47%；10月300系冷轧产量73.08万吨，环比-6.77% [27][30] - 印尼产量及进口：9月印尼不锈钢月度产量43万吨，环比+7.50%；8月我国自印尼不锈钢进口量9.53万吨，环比+106.40% [33] - 净出口：8月不锈钢净出口量33.07万吨，环比-3.65%，同比-12.46%；1-8月累计净出口108.09万吨，较去年同期净出口+65.78% [36] 需求端 - 房产：2024年1-8月，商品房累计销售面积57303.92万㎡，同比-4.70%；8月单月，商品房销售面积5744.15万㎡，同比-10.98% [40] - 家电：8月冰箱/家用冷柜/洗衣机/空调当月同比分别为-1/2.5/12.3/-1.6% [43] - 燃料加工：8月燃料加工业累计同比+19.3% [43] - 电梯汽车：8月电梯、自动扶梯及升降机产量11.9万台，环比+3.48%，同比-7.03%；8月汽车销量285.66万台，环比+10.15%，同比+16.44% [46] 库存 - 总库存：上周不锈钢社会总库存104.12万吨，环比-1.18%；期货仓单上周库存8.71万吨，环比-2229吨 [50] - 分型号库存：上周不锈钢200/300/400系社库分别为18.29/65.52/20.31万吨，其中300系库存环比+1.02% [53] - 海漂及卸货量：上周不锈钢海漂量6.33万吨，环比+14.69%，卸货量6.67万吨 [53] 成本端 - 镍矿：8月镍矿进口量634.67万湿吨，环比+26.92%，同比+29.87%；目前镍矿报价Ni:1.5%镍矿56.0美元/湿吨，港口库存1528.84万湿吨，环比+1.86% [57] - 镍铁：上周山东7%-10%镍铁出厂价960元/镍，环比-5元/镍，福建地区铁厂当前亏损84元/镍 [60] - 铬矿及铬铁：上周铬矿报价56.25元/干吨，环比-0.25元/干吨；高碳铬铁报价8500元/50基吨，环比-100元/50基吨；9月高碳铬铁产量81.25万吨，环比-0.16% [63] - 生产成本及利润率：当前自产高镍铁产线毛利为-6741/吨，利润率达-5.39% [66]