核心观点 - 报告核心观点为关注钢铁、银行、基础化工、电力设备及新能源和建筑等行业，这些是本期CANSLIM复合得分排名前五的行业 [1][4][23] - CANSLIM行业轮动策略自2013年以来表现优异，年化收益达22.94%，相对行业等权基准年化超额收益为13.80%，月度胜率为73% [5][36] 行业轮动因子表现 - 本月以来（20251009-20251017），表现较好的因子包括券商金股行业变动、超大单资金净流入金额占比和分析师上调比例，表现较差的因子包括成交量调节动量、PB和分析师认可度 [2][16] - 今年以来（20250102-20251017），表现较好的因子包括SUE、分析师认可度和券商金股行业变动，表现较差的因子包括成交量调节动量、公募基金持仓行业变动和超大单资金净流入金额占比 [2][16] 上月组合绩效回顾 - 本月以来（20251009-20251017），行业轮动组合收益率为-3.56%，同期中信一级行业等权指数收益率为-2.23%，组合超额收益率为-1.33% [3][21] - 今年以来（20250102-20251017），行业轮动组合收益率为14.70%，同期中信一级行业等权指数收益率为17.59%，组合超额收益率为-2.89% [3][21] - 从行业指数看，近期银行（+4.99%）、煤炭（+4.27%）、食品饮料（+0.85%）行业收益靠前，而电子（-7.10%）、传媒（-6.28%）、汽车（-6.24%）行业收益靠后 [17] 本月组合推荐情况 - 本期推荐基于CANSLIM体系构建的复合得分因子，该体系涵盖行业拥挤度（C）、分析师预期（A）、基本面景气度（N）、聪明资金（S）、价格动量（L）、机构资金（I）和宏观视角下的动态估值（M）七个维度 [4][22][26][27] - 综合得分排名前五的行业具体得分明细为：钢铁（121.5分）、银行（116.5分）、基础化工（115.5分）、电力设备及新能源（114.5分）、建筑（107.5分） [23][25] - 本期有色金属行业因触及拥挤度条件，其拥挤度维度得分为-999 [23][25] CANSLIM策略构建及历史绩效 - CANSLIM复合因子自2013年以来RankIC均值达11.6%，月胜率为64.7%，年化RankICIR为1.44，多头年化超额收益为10.75%，空头年化超额收益为-10.41% [5][31] - 策略组合构建方式为每月末调仓，选取CANSLIM复合因子得分最高的5个行业等权构建组合 [34][35] - 策略历史分年度绩效显示，多数年份能战胜基准，例如2020年组合收益64.93%，基准收益20.66%，超额收益44.27%；2024年组合收益24.37%，基准收益8.32%，超额收益16.05% [36]