相关研究 证券分析师 傅静涛 A0230516110001 fujt@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 研究支持 韦春泽 A0230524060005 weicz@swsresearch.com 联系人 棒翔 (8621)23297818× chengxiang@swsresearch.com 高切低进行时,但攻守有别 电万宏源策略一周回顾展望(25/10/13-25/10/18) 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 申万宏源研究微信服务号 2025 年 10 月 18 日 一、"高切低"的风格切换正在演绎，但攻守有别。本周行情已经证明了，顺周期和价值行 ● 情暂时无法引领总体指数再上台阶，总体市场延续 9 月初以来的休整波段。岁末年初，顺 周期关键催化时机未到,科技成长产业趋势催化更集中的格局未变。A 股有效突破, 最终 还是要等科技引领。从性价比来看，A 股总体的赚钱效应已回落至中低位,调整波段已接 近尾声；同时创业板相对沪深 300 的扩散指标已回落至低位，"高切低"行情短期性价比 已不高。 0 四季度风格切换 ...