供需双降 底部震荡 银河期货大宗商品研究所 周涛 期货从业证号：F03134259 投资咨询证号：Z0021009 目录 第二章 核心逻辑分析 4 第一章 综合分析与交易策略 2 第三章 周度数据追踪 6 1 资料来源：Wind Bloomberg Mysteel GALAXY FUTURES 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文 字 色 综合分析与交易策略 【综合分析】 基 础 色 辅 助 色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 基本面方面，供应端表现分化，硅铁产量小幅下降，但锰硅产量仍略有增加，尽管近期合金价格来到低位，企业利润明显压缩，但 产量下降尚未形成趋势，目前供应总量仍维持高位。需求方面，247家钢厂铁水产量小幅下降，不过时间来到10月中旬，北方地区 降温明显，传统钢材旺季即将结束，但钢材库存去化情况仍不理想，未来可能还是需要通过钢厂减产实现库存消化，因此对原料需 求端始终存在下行预期。成本端方面，动力煤现货价格较为强势，铁合金产区电价整体平稳，同时 ...