行业投资评级 - 报告对建筑装饰行业的投资评级为“看好” [2] 报告核心观点 - 报告认为当前行业总量偏弱，但区域投资有望随国家战略布局深入而获得较大弹性 [3] - 投资策略上，建议关注低估值央企、国企、民营类企业及国际工程企业 [3] 建筑装饰行业市场表现 - 上周（2025年10月13日至10月17日）SW建筑装饰指数下跌1.67%，跑赢沪深300指数（下跌2.22%）0.55个百分点 [3][4] - 周度表现最佳的子行业为装饰幕墙（上涨3.44%）、钢结构（上涨2.32%）和设计咨询（上涨0.47%） [3][6] - 年初至今表现最佳的子行业为基建民企（上涨53.40%）、生态园林（上涨36.59%）和装饰幕墙（上涨33.09%） [3][6] - 周度涨幅前五的个股为：矩阵股份（上涨39.20%）、华建集团（上涨28.11%）、东易日盛（上涨26.23%）、国晟科技（上涨26.15%）、豪尔赛（上涨15.45%） [3][9] - 周度跌幅前五的个股为：ST元成（下跌22.42%）、浦东建设（下跌16.12%）、冠中生态（下跌13.07%）、中天精装（下跌12.08%）、汇绿生态（下跌11.34%） [3][9] 行业及公司近况 行业主要政策动态 - 住建部印发《贯彻落实〈关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见〉行动方案（2025—2027年）》，提出推动智能化市政基础设施建设改造、发展智慧住区、开展数字家庭建设、推动智能建造与建筑工业化协同发展、完善城市信息模型（CIM）平台、搭建城市运行管理服务平台等 [3][11] - 住建部部署今冬明春城镇供热保障工作，要求加快推进已批项目建设，并提前谋划2026年供热设施设备建设改造项目，将供热纳入城市基础设施生命线安全工程 [11] - 内蒙古发改委1-9月审批核准交通基础设施项目29个，投资总规模约493.5亿元，其中铁路项目9个，投资规模约40.61亿元 [12] - 交通运输部公布第二批共28个公路水路典型运输和设施零碳试点项目 [12] - 长三角地区明确将深化“轨道上的长三角”建设，持续推进过江通道、省际待贯通路段和瓶颈路段扩容建设 [12] 重点公司动态 - 陕建股份：中标广西全州凤凰岭150MW风电项目EPC总承包工程等，总金额11.62亿元，占其2024年营业收入的0.77% [3][13] - 中岩大地：中标核电厂相关工程项目，总金额7700万元，占其2024年营业收入的9.77% [3][13] - 精工钢构：1-9月累计新签合同金额179.8亿元，同比增长4.8% [14] - 鸿路钢构：前三季度累计新签销售合同额约222.67亿元，较上年同期增长1.56% [14] - 中国中冶：1-9月新签合同额7606.7亿元，同比下降14.7%，但新签海外合同额669.0亿元，同比增长10.1% [14] - 四川路桥：1-9月累计中标合同金额82.5亿元，同比增长25.16% [14] 重点公司投资分析与估值 - 报告推荐的低估值央企包括：中国化学、中国中铁、中国铁建，并建议关注中国电建、中国能建、中国交建、中国中冶、东华科技 [3] - 推荐的国企包括：建发合诚、四川路桥、安徽建工，并建议关注新疆交建 [3] - 推荐的民营类企业包括：志特新材、鸿路钢构，并建议关注中岩大地、深圳瑞捷、华阳国际 [3] - 推荐的国际工程企业包括：中钢国际、中材国际 [3] - 部分重点公司2025年预测市盈率（PE）示例：中国化学（7.3倍）、中国中铁（5.2倍）、中国铁建（5.0倍）、四川路桥（9.4倍）、鸿路钢构（16.3倍）、志特新材（25.2倍） [19]