报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级（如买入、增持等）[1][2][3] 报告核心观点 - 机器人行业景气度加速向上，具身智能是AI最强应用，人形机器人是具身智能最重要方向之一[1][2] - 在电动化之后，机器人将重塑整个产业链，成为最强产业趋势[2] - 下半年需关注新技术迭代及零部件“门票行情”[2] 行业动态与景气度 - 本周机器人板块持续升温，产业链合作频繁，多地政策推动产业协同[7] - 上海市印发行动方案，提出打造能听会道、有情商智商技能的人形机器人产品，支持研发和量产[8][10] - 杭州市发布35个机器人典型应用场景和20个培育攻关场景，覆盖工业制造、生活服务等五大领域，并对示范项目给予最高50%投资奖励[10] - 2025世界农业科技创新大会等多场行业盛会展示机器人应用，推动产学研合作[8][10] 本体公司进展 - 智元机器人：发布新一代工业级交互式具身作业机器人精灵G2，搭载高性能运动关节、高精度力矩传感器，具备多场景通用能力，已获数亿元订单并开启首批商用交付[1][12][17] - 优必选：与知名汽车科技公司达成3200万元人形机器人采购协议，主力机型Walker S2配备自主热插拔换电系统，在工厂实训中可使产线效率提升25%、人力成本降低40%[1][12][20] - 新益昌：发布具身智能机器人“HOSON-Robot”，核心部件完全自研，预计2026年发布双足人形机器人[12][24] - 其他动态：龙旗科技与智元机器人就工业场景应用开展合作；杭州星物种机器人“图灵1号”获1600多台订单，金额达3亿元；均普智能拟募资不超过11.61亿元用于智能机器人研发[12] 核心零部件与技术迭代 - 灵心巧手：推出Open TeleDex模块化机器人遥操作系统，端到端延迟控制在亚百毫秒级，实现硬件“即插即用”[27][28][35] - BeingBeyond：发布全球首款桌面级灵巧手机械臂D1，集成机械臂、灵巧手和主动视觉系统，拥有19个自由度[27][36] - 供应链进展：中海达获得两家具身智能企业IMU产品定点；超捷股份获得人形机器人领域小批量订单；夏厦精密拟出资4900万元参与设立投资基金，投向机器人关键零部件[27] - 技术迭代重点：下半年重点关注灵巧手（触觉传感器、丝杠冷锻工艺）、电机（新型磁材如钐铁氮）和PEEK材料替代[2][38][39] 投资建议与关注方向 - 本体领域：看好掌握需求场景及硬件供应链的汽车主机厂、3C品牌商，以及拥有大脑和硬件迭代能力的华为、字节、小米、特斯拉、Figure、智元等[2][38] - 供应链“门票行情”：2025年下半年重点关注特斯拉、智元、华为的供应链，预计各环节定点将陆续落地，关注触觉传感器、谐波减速器、高功率密度电机、PEEK等[2][38] - 垂直商业模式：智元供应链变化点在于垂直商业模式重构，推荐关注全尺寸人形机器人ODM宁波华翔[2]