报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [3] 报告核心观点 - 预计非银金融行业三季报业绩表现亮眼，券商和保险板块均有望实现同比高增长 [2][4] - 居民存款向权益市场“搬家”的逻辑仍在延续，2025年9月上交所A股新开户293.72万户，为年内单月第二高值，同比+60.73%，环比+10.83% [4] - 需关注2025年金融街论坛年会（10月27日开幕）期间可能发布的增量政策，预期将利好资本市场 [2][4][15] 券商板块 - 市场表现：本周（2025/10/13-10/17）申万券商II指数收跌3.31%，跑输沪深300指数0.91个百分点 [4][7] - 存款搬家逻辑：2025年9月居民新增存款2.96万亿元，非银机构存款减少1.06万亿元，单月数据波动受季末考核等因素影响，存款入市趋势未改 [4] - 个股业绩：东吴证券发布三季报预增，预计9M25归母净利润为27.48-30.23亿元，同比+50%至+65%；3Q25单季净利润同比+23%至+64% [4] - 业务创新：华泰证券上线AI涨乐APP，提供选股、荐股等功能，为传统券商中最早提供荐股功能的公司 [4] - 投资主线：推荐三条投资主线：1）综合实力强的头部机构；2）业绩弹性较大的券商；3）国际业务竞争力强的标的 [4] 保险板块 - 市场表现：本周申万保险II指数收涨3.65%，跑赢沪深300指数5.87个百分点 [4][7] - 三季报预增：已有两家上市险企发布业绩预增公告，新华保险1-3Q25归母净利润预计同比+45%-65%；中国财险1-3Q25净利润预计同比+40%-60% [4] - 负债端表现：受益于预定利率调降预期，预计7-8月上市险企新业务价值（NBV）表现亮眼，支撑NBV稳健增长 [4] - 投资端表现：3Q25权益市场表现亮眼（沪深300指数+17.9%），长端利率阶段性回升（10年期国债收益率较6月末提升21.4个基点至1.86%），利好保险投资收益 [4] 市场回顾与重要数据 - 整体市场：本周沪深300指数下跌2.22%，非银指数下跌1.34% [7] - 保险数据：截至10月17日，10年期国债收益率为1.82%，本周下降1.37个基点 [12] - 券商数据：本周沪深北日均股票成交额为21,931.34亿元，环比下降15.76%；2025年至今日均成交额16,741.71亿元，同比+57.40% [14] - 两融数据：截至10月9日，两融余额为24,571.96亿元，较2024年底增长31.8% [14] 行业资讯与个股公告 - 政策动态：2025金融街论坛年会将于10月27日开幕，央行、证监会等监管部门领导将出席，市场关注增量政策 [15]；证监会修订发布《上市公司治理准则》 [16] - 险资动向：险资对四季度权益市场整体持乐观态度，关注科技创新和周期性行业估值修复机会 [21] - 个股公告：新华保险前三季度原保险保费收入1,727.05亿元，同比增长19% [33]；首创证券向香港联交所递交H股发行上市申请 [29]；中金公司获准公开发行不超过100亿元科技创新公司债券 [30]