行业投资评级 - 报告对汽车行业的投资评级为“看好” [3] 核心观点 - 四季度补贴额度吃紧带来市场抢装行情 近期密集上市的改款车型有望推动四季度车市热度进一步提升 [3] - 投资主线聚焦于“科技+中高端+国央企改革” 在消费端不明朗的背景下 建议关注能持续创造超额收益的科技领域 如机器人、AI、低空经济等 [3] - 整车领域建议关注供给能有效释放的企业 如吉利、比亚迪、长城、理想、蔚来等 [3] - 零部件领域推荐质地优、成长空间大的企业如科博达、星宇、继峰、松原等 以及业绩恢复且估值具备性价比的敏实、宁波华翔等 [3] - 央国企改革带来的突破性变化值得关注 包括上汽及东风 [3] 本周事件总结 - 首款全尺寸SUV零跑D19亮相 新车提供纯电与增程两种动力版本 纯电版基于1000V高压平台 配备115kWh电池 最大续航720公里 增程版配备80.3kWh电池组 纯电续航500公里 计划2026年上半年预售并上市 [4][5] - 魏牌高山7上市 售价28.58万元 车身长度5050毫米 是全球首款在30万元以内标配激光雷达和后排娱乐屏的MPV 搭载Coffee Pilot Ultra辅助驾驶系统 WLTC纯电续航172公里 综合续航945公里 [8][9] - 2025世界智能网联汽车大会在京召开 探讨产业机遇与未来方向 大会旨在推动技术创新与应用 促进产业链深度合作 [11][13] 本周行情回顾 - 本周汽车行业指数收7653.53点 全周下跌5.99% 同期沪深300指数下跌2.22% 汽车行业指数跌幅高于沪深300指数 周涨幅在申万一级行业中位列第29位 较上周下降3位 [15][16] - 汽车行业市盈率为29.56 在所有申万一级行业中位列第16位 [18] - 本周行业个股上涨43只 下跌228只 涨幅最大的个股是海马汽车、美晨科技、富特科技 分别上涨19.2%、16.8%、13.0% 跌幅最大的个股是宁波华翔、新泉股份、金固股份 分别下跌20.1%、19.6%、19.5% [20][21] 市场与行业信息 - 根据上险量数据 2025年第40周乘用车零售总量46.9万辆 环比下降27.85% 同比上升16.64% 其中新能源车销量23.5万辆 新能源渗透率达50.11% [3] - 2025年10月1-12日 全国乘用车市场零售68.6万辆 同比去年10月同期下降8% 较上月同期增长12% 今年以来累计零售1769.4万辆 同比增长8% [58] - 2025年9月中国汽车经销商库存预警指数为54.5% 同比上升0.5个百分点 环比下降2.5个百分点 位于荣枯线之上 [63] - 最近一周传统车原材料价格指数环比下降2.0% 新能源车原材料价格指数环比下降0.3% [3][66] - 海运成本本周增幅较大 FDI指数较2025年10月10日上升9.6% [77]