板块市场表现 - 本周（10/11-10/17）交通运输行业指数上涨0.7%，同期沪深300指数下跌2.2%，行业跑赢大盘3.0%，在29个行业中排名第4位 [1][13] - 子板块中，航空板块表现最佳，涨幅达3.8%；快递板块表现最弱，跌幅为4.4% [1][13] - 个股方面，海峡股份周涨幅最大，为30.5%；福然德周跌幅最大，为12.8% [18][21] 快递行业核心观点 - 预计9月快递业务量同比增长约12%，业务收入同比增长约7% [2] - 上周（10月6日-10月12日）邮政快递累计揽收量约36.26亿件，环比增长10.99%，同比增长16.0%；累计投递量约34.36亿件，环比下降2.30%，同比增长9.8% [2] - 2025年9月，顺丰、韵达、圆通、申通的快递业务量同比分别增长31.8%、3.6%、13.6%、9.5% [2][97] - 在“反内卷”政策背景下，多个主要业务区域已提价，叠加行业旺季来临，预计快递单票价格有望提升 [2] - 基于估值性价比、经营韧性和股东回报提升等因素，推荐顺丰控股 [2] 物流行业核心观点 - 本周中国化工产品价格指数(CCPI)为3883点，同比下降12.5%，环比下降0.9% [3] - 上周液体化学品内贸海运价格为161元/吨，同比下降5.90%，环比上升1.05% [3] - 主要化工品开工率：对二甲苯(PX)为87.5%（环比-0.4pct，同比+4.3pct）；甲醇为84.4%（环比+4.0pct，同比+2.9pct）；乙二醇为70.5%（环比+0.1%，同比+14.6pct） [3] - 推荐发力智慧物流、主业受益需求改善的海晨股份 [3] 航空机场行业核心观点 - 本周（10/11-10/17）全国日均执飞航班量15057班，同比增长3.64%；其中国内线日均12782班，同比增长2.26%；国际地区线日均2275班，同比增长12.10%，恢复至2019年同期的88.90% [4] - 2025年冬春航季计划客运航班量12.5万班/周，同比下降1.6%；其中国内线107786班/周，同比下降1.8%；国际线9198班/周，同比增长1.5%（约为2019年同期的75%） [4] - 布伦特原油期货结算价为61.29美元/桶，环比下降2.3%，同比下降17.5%；国内航空煤油出厂价为5632元/吨，环比上升0.5%，同比下降0.1% [4][70] - 美元兑人民币中间价为7.0949，环比下降0.1%，同比下降0.5% [4] - 中期受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，行业供给增速将放缓，供需优化有望推动票价提升，航司利润弹性将释放，推荐航空板块，具体推荐中国国航、南方航空 [4] 航运行业核心观点 - 集运市场：本周中国出口集装箱运价指数CCFI为973.11点，环比下降4.1%，同比下降28.8%；上海出口集装箱运价指数SCFI为1310.32点，环比上升12.9%，同比下降40.0% [5][22] - 内贸集运：上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1109点，环比上升7.0%，同比上升7.0% [5][31] - 油运市场：本周原油运输指数BDTI收于1168.2点，环比上升7.1%，同比上升12.5%；成品油运输指数BCTI收于548.4点，环比下降3.6%，同比下降2.5% [5][39] - 干散货市场：本周BDI指数为2055.6点，环比上升5.9%，同比上升22.0% [5][42] - 中国对美国实施港务费反制措施，导致美国船只减少中国航次，造成短期供给紊乱，航运运价短期有所上涨 [5][22] 公路铁路港口行业核心观点 - 上周（10月6日-10月12日）监测港口完成货物吞吐量24920.3万吨，环比减少8.4%，同比减少0.4%；完成集装箱吞吐量620.7万标箱，环比减少6.1%，同比增长5.2% [6][52] - 上周全国高速公路累计货车通行4659.9万辆，环比增长5.58%，同比下降15.88% [6][83] - 全国主要公路运营主体于10月17日的收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为1.8246%），板块配置具备性价比 [6][83] 行业基本面数据跟踪 航运港口 - 2025年8月，沿海港口货物吞吐量为10.05亿吨，同比增长4.49%；外贸货物吞吐量为4.93亿吨，同比增长4.88% [52] 航空机场 - 2025年9月，主要航司RPK（收入客公里）相较于2019年同期：国航+30%、东航+23%、南航+16%、春秋+44%、吉祥+36% [61] - 2025年9月，主要航司ASK（可用座公里）相较于2019年同期：国航+26%、东航+12%、南航+10%、春秋+42%、吉祥+36% [61] - 2025年9月，主要机场旅客吞吐量相较于2019年同期：上海机场（浦东）+14%、首都机场-28%、白云机场+10%、深圳机场+18% [77] 铁路公路 - 2025年8月，全国铁路客运量5.05亿人次，同比增长6.6%；铁路旅客周转量1907.92亿人公里，同比增长1.9% [80] - 2025年8月，全国铁路货运量4.57亿吨，同比增长5.6%；铁路货物周转量3167.01亿吨公里，同比增长8.8% [80] - 2025年8月，全国公路货运量37.48亿吨，同比增长3.88%；公路货物周转量6858.04亿吨公里，同比增长3.83% [83] 快递物流 - 2025年8月，快递业务收入完成1189.6亿元，同比增长4.2%；快递业务量完成161.5亿件，同比增长12.3%；快递单票收入为7.37元，同比下降7.2% [91]