行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[6] 核心观点 - 低空经济板块当前处于静待催化反弹的位置，具备反弹要素：当前位置合适、下半年以来催化不断、中美博弈新方向[4] - 低空板块由于前期滞涨，本周回调幅度小于AI算力、人形机器人等科技主线板块[4] - 低空产业化的重心是基础设施建设+载物场景的无人机率先落地，持续看好无人机板块行情[5] - 低空板块正在酝酿多个"量变"，静待一个"质变"的行业催化[4] 行情回顾 - 本周（10月13日-10月17日）Wind低空经济指数下跌4.42%，概念板块排名180/339，跑输大盘（上证指数下跌1.47%）[3] - 与其他科技主题板块相比，跑赢人形机器人指数3.59个百分点，跑赢AI算力指数2.40个百分点[3] - A股及港股核心标的中涨幅前五：广电计量上涨7.08%、应流股份上涨1.31%、上工申贝上涨0.81%、凯众股份上涨0.50%、安凯客车下跌1.80%[3] - A股及港股核心标的中跌幅前五：华依科技下跌17.05%、芯动联科下跌15.79%、国睿科技下跌14.00%、莱斯信息下跌13.92%、西锐下跌13.38%[3] - 美股整机标的普遍下跌：Joby Aviation下跌3.81%、Archer Aviation下跌6.10%、Vertical Aerospace下跌9.40%、Eve Holding下跌4.40%、亿航智能上涨0.41%、Red Cat下跌10.52%[3] 板块周观点 - 低空板块反弹要素：开年以来除了年初一小波行情外基本滞涨；大盘屡创新高背景下，低空经济板块反弹只需一个行业催化[27] - 政策层面：下半年民航局已成立通用航空和低空经济工作领导小组；地方政府从规划文件转向做实事的航线规划、空域划分等具体工作[27] - 中美博弈角度：特朗普上台后频繁出台政策支持美国无人机发展，低空可能成为新一轮中美博弈领域[27] - 产业化路径：基础设施建设是前提，无人机将率先落地，受益于军工放量和民用场景逐步打开[28] 投资建议 - 基础设施建议关注：苏州规划、莱斯信息[6] - 无人机建议关注：吉峰科技、横河精密、腾亚精工、纵横股份、绿能慧充[6] - 前期容量龙头建议关注：万丰奥威、宗申动力、深城交、英搏尔、四川九洲、中信海直[6][8] 行业动态 - 10月10日民航局就两部通用航空新规章征求意见，意见反馈截止11月12日[34] - 10月11日中国气象局将制定低空经济气象保障服务指导意见，构建标准规范和完善服务模式[34] - 10月11日民航局公示2026年民航发展基金相关补贴资金预算方案[34] - 10月11日绍兴市政府发布低空飞行突发事件应急预案[35] - 10月14日黑龙江省公示第一批低空装备创新应用试点示范名单，含9个示范场景、5个示范基地和4个试点地区[35] - 10月14日重庆市渝中区发布低空经济高质量发展三年行动计划，打造"四高地"[35] - 10月16日苏州市发布首批低空经济应用场景能力及需求清单，含100项能力和24项需求[36] 公司动态 上市公司重要公告 - 芯动联科：2025年前三季度预计归母净利润2.16-2.64亿元，同比增长56.43%-91.19%[40] - 宗申动力：2025年前三季度预计归母净利润6.65-7.82亿元，同比增长70%-100%[40] - 多家公司发布权益分派、减持计划、增资扩股、回购股份等公告[40] 非上市公司动态 - 蓝霄航空完成数千万元天使+++轮融资，用于货运版eVTOL技术迭代和适航取证[41] - 小鹏汇天在迪拜举办"陆地航母"国际品鉴会，完成海外首次有人驾驶公开飞行演示[41] - 滴滴成立低空科技公司，经营范围含人工智能应用软件开发等[41] - VOLANT沃兰特完成国内首次两吨级以上eVTOL有人驾驶操纵试飞[41] - 零重力飞机工业完成近3亿元A++++轮融资，两个月内累计融资近7亿元[43] - 辉驰智能科技完成A轮战略融资，聚焦应急场景无人机等技术研发[43] - 时的科技倾转旋翼E20 eVTOL完成载多人飞行试验[43]