报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇基本面压力较大但估值中性偏低，叠加近期重要宏观事件较多，预计价格短期震荡运行；单边中枢震荡下移，01上方压力2340 - 2350元/吨，01下方支撑2240 - 2250元/吨；1 - 5月差短期进入震荡格局；MA与PP价差进入震荡格局 [2][4][5] 根据相关目录分别进行总结 本周甲醇总结 - 供应：本周（20251010 - 1016）中国甲醇产量1983655吨，较上周减少47850吨，装置产能利用率87.42%，环比跌2.36%；下周预计产量199.58万吨左右，产能利用率87.95%左右，较本期上涨 [4] - 需求：烯烃短期开工率预计持续高位；传统下游中，二甲醚、甲醛、氯化物产能利用率预计下降，冰醋酸产能利用率预计窄幅走高 [4] - 库存：截至2025年10月15日11：30，中国甲醇样本生产企业库存35.99万吨，较上期增加2.05万吨，环比涨6.04%；样本企业订单待发22.89万吨，较上期增加11.37万吨，环比涨98.64%；截止2025年10月15日，中国甲醇港口样本库存量149.14万吨，较上期 - 5.18万吨，环比 - 3.36% [4] 价格及价差 - 展示了基差、月差、仓单、国内现货价格、国际现货价格、港口内地价差等数据图表 [8][12][17][20] 供应 - 甲醇新增产能：2024 - 2025年中国新增甲醇装置产能总计1240万吨，2025年国际产能扩张总计330万吨 [25] - 甲醇检修：统计了国内甲醇装置停车/减产量化情况，合计产能854万吨 [27] - 甲醇产量及开工率：展示了中国及西北地区甲醇产量、中国及国外甲醇产能利用率等数据图表 [28] - 甲醇产量—分工艺：展示了焦炉气制、煤单醇、天然气制、煤联醇等不同工艺甲醇产量数据图表 [30][31][32] - 甲醇开工率—分地区：展示了西北、西南、华东、华中地区甲醇产能利用率数据图表 [34][35] - 甲醇进口相关：展示了中国甲醇进口数量、进口成本、到港量、进口利润等数据图表 [38][39][40][41] - 甲醇成本：展示了煤制、焦炉气制、天然气制甲醇生产成本数据图表 [43][44][45] - 甲醇利润：展示了煤制、天然气制、焦炉气制甲醇生产毛利数据图表 [48][49][50] 需求 - 甲醇下游开工率：展示了甲醇制烯烃、二甲醚、甲醛、冰醋酸、MTBE等下游行业产能利用率数据图表 [53][54][55][56] - 甲醇下游利润：展示了甲醇制烯烃、甲醛、MTBE、冰醋酸等下游行业生产毛利数据图表 [60][64][65][66] - MTO分地区采购量：展示了中国及华东、西北、华中地区甲醇制烯烃法生产企业采购量数据图表 [68][69][70][71] - 甲醇传统下游原料采购量：展示了中国及华北、华东、西南地区甲醇传统下游厂家原料采购量数据图表 [73][74][75][76] - 传统下游甲醇原料库存：展示了中国及西北、山东、华南地区甲醇原料下游厂家库存数据图表 [78][79][80][81] 库存 - 甲醇工厂库存：展示了中国及华东、西北、内蒙古地区甲醇厂内库存数据图表 [83][84][85][86] - 甲醇港口库存：展示了中国及江苏、浙江、广东地区甲醇港口库存数据图表 [89][90][91][92]