报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍短线窄幅震荡，矛盾积累，关注印尼镍矿供应治理和审批进展；不锈钢供需难寻上行驱动，下方空间受限，盘面或边际企稳震荡 [5][6] - 工业硅供需转弱，盘面弱势震荡，建议逢高做空；多晶硅政策预期仍存，可逢低找买点 [34][35] - 碳酸锂期货仓单库存大幅去化，偏强运行，但存在江西云母矿复产和美国关税加征风险，单边看多不追多，跨期正套为主，建议期权套保 [67][68][69] - 棕榈油产地去库进程偏慢，关注下方支撑；豆油缺乏有效驱动，跟随油脂板块震荡，关注南美天气、豆油出口持续性和中美贸易谈判结果 [90][91][95] - 豆粕贸易事件不确定，低位震荡；豆一震荡，关注国内政策、贸易事件等进一步指引 [105][108] - 玉米震荡运行，关注新粮上市情况 [116][121] - 白糖低位震荡，国际市场震荡偏弱，国内市场跟随原糖，围绕进口节奏展开交易 [145][147] - 棉花预计期价短期偏震荡，受国际经贸形势影响较大 [176][192] - 生猪二育刺激效果不及预期，现货价格偏弱运行，期货关注收基差行情 [194][196][197] - 花生面临供应压力，关注河南天气和油厂开秤对价格的影响，短期近月偏弱 [210][211] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 - 沪镍基本面：冶炼端累库与印尼镍矿逻辑博弈激烈，精炼镍边际供增需弱，多头核心支撑在于火法路径成本和印尼镍矿供应治理政策的不确定性 [5] - 不锈钢基本面：现实基本面难寻上行驱动，下方空间有限，盘面或边际企稳震荡，需求受关税壁垒与地产后周期消费疲软压制，供应端增速较往年回落但边际稍有回升 [6] - 库存跟踪：10月17日中国精炼镍社会库存增加，LME镍库存增加；新能源相关库存天数有变化；镍铁 - 不锈钢相关库存有不同表现 [9] - 市场消息：包括印尼林业工作组接管矿区、中国暂停对俄进口铜和镍补贴、印尼对采矿公司制裁、印尼能矿部发布相关法规、特朗普宣称加征关税等 [10][11][12] 工业硅和多晶硅 - 本周价格走势：工业硅盘面价格偏弱震荡，现货价格下跌；多晶硅盘面震荡偏强，现货报价稳定 [29] - 供需基本面：工业硅本周行业库存累库，供给端新疆复产、西南减产，需求端下游多晶硅及有机硅板块支撑消费；多晶硅上游库存累库，短期周度产量维持高位，需求端硅片排产超预期环增 [30][31][33] - 后市观点：工业硅供需转弱，盘面弱势震荡，建议逢高做空；多晶硅政策预期仍存，可逢低找买点，单边推荐回调买入 [34][35] 碳酸锂 - 本周价格走势：碳酸锂期货合约价格走强，现货周环比下跌，期现基差、富宝贸易商升贴水、合约价差有相应变化 [67] - 供需基本面：期货仓单库存大幅去化，碳酸锂周度产量创新高，需求预期乐观但需关注美国关税政策 [68] - 后市观点：偏强运行，但存在江西云母矿复产和美国关税加征风险，单边看多不追多，跨期正套为主，建议期权套保 [69] 棕榈油和豆油 - 上周观点及逻辑：棕榈油缺乏有效驱动，维持小幅震荡；豆油跟随油脂板块震荡，受中美经贸关系波动 [91] - 本周观点及逻辑：棕榈油马来库存9 - 10月大概率见拐点，但印尼库存8月起见底，至年末产地库存难大幅去化，关注B50故事线和产量问题；豆油美豆油生柴性价比支撑位下移，巴西大豆播种形势偏好，国内关注中美贸易结果和豆油出口持续性 [92][94] - 整体观点：产地难有向上强驱动，油脂或震荡至年底，棕榈关注B50和产量问题，豆油关注南美天气、出口持续性和中美贸易谈判结果 [95] 豆粕和豆一 - 上周情况：美豆期价涨势为主，国内豆粕期价偏弱，豆一期价偏强，国际大豆市场有美国政府停摆、巴西大豆进口成本及种植进度等情况，国内豆粕现货成交、提货、基差、库存、压榨有相应变化，豆一现货价格稳中有涨，农户有惜售心理，销区需求分化 [105][106][107] - 下周预计：连豆粕和豆一期价震荡，豆粕关注贸易事件动态，豆一关注国内政策、贸易事件等进一步指引 [108] 玉米 - 市场回顾：现货市场10月17日当周玉米现货下跌，期货市场盘面反弹，基差走弱 [116][117] - 市场展望：CBOT玉米上涨，小麦价格上涨，进口玉米拍卖持续，玉米淀粉库存增加，关注新粮上市情况，盘面短期反弹震荡 [118][119][121] 白糖 - 本周市场回顾：国际市场美元指数、原油价格、纽约原糖价格有变化，基金净多单大幅减少，巴西、印度、泰国产糖量有相应数据；国内市场广西集团现货报价、郑糖主力价格下跌，主力合约基差小幅走高，预计国内食糖产量、消费量、进口量情况 [145][146] - 下周市场展望：国际市场震荡偏弱，关注巴西生产和出口节奏、印度相关产业政策；国内市场低位震荡，跟随原糖，围绕进口节奏展开交易 [147] 棉花 - 报告导读：ICE棉花先跌后涨，国内棉花期货企稳反弹，短期内郑棉期货将维持窄幅震荡走势，受国际经贸形势影响较大 [176] - 行情数据：给出ICE棉花、郑棉、棉纱主连的开盘价、最高价、最低价、收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量及变化情况 [179] - 基本面：国际棉花方面，ICE棉花走势受多种因素影响，美棉周度出口销售数据停发，其他主产国和消费国有不同情况，东南亚纺织产业链开机率有数据；国内棉花现货价格稳中偏弱，籽棉收购价偏稳，棉花仓单有数据，纱厂情况略好于织厂 [179][180][181][185] - 操作建议：短期内郑棉期货维持窄幅震荡走势，受国际经贸形势影响 [192] 生猪 - 本周市场回顾：现货市场生猪价格震荡调整，供应宽松，需求端部分二育入场，出栏均重环比上升；期货市场生猪期货价格弱势运行，基差有变化 [194][195] - 下周市场展望：生猪现货价格偏弱运行，10月供增需减，库存周期将转至去库，期货关注收基差行情，注意止盈止损 [196][197] 花生 - 花生市场回顾：现货市场花生价格偏弱，供应压力将释放，需求积弱；期货市场10月17日当周花生期货上涨 [210] - 花生市场展望：河南产区上市时间推迟，东北产区行情短期平稳，市场终端销量一般，期货关注河南天气，短期仍面临供应压力，近月偏弱 [211]