行业投资评级 - 对传媒行业评级为“增持”（维持）[5] 核心观点 - 当前临近三季报披露期，传媒行业继续看好游戏等基本面驱动板块，关注底部在新政策驱动下困境反转的影视剧板块，同时弹性方向看好AI应用及IP方向[1] - AI应用聚焦能实现数据兑现公司，同时需注意商业模式在大模型能力迭代下的壁垒，重点关注AI陪伴、AI教育及AI玩具方向[1] - IP变现聚焦有IP优势及全产业链潜力的公司，传统文化IP价值挖掘是重点方向[1] 行情概览 - 本周（2025年10月13日至10月17日）传媒板块下跌6.28%[10] - 在中信一级行业中，涨跌幅排名后三的板块分别是电子（-7.10%）、传媒（-6.28%）、汽车（-6.24%）[10] - 传媒板块本周涨幅前五为：粤传媒（9.5%）、天威视讯（9.1%）、中原传媒（3.1%）、歌华有线（2.3%）、天下秀（1.4%）[11] - 传媒板块本周跌幅前五为：大晟文化（-11.9%）、昆仑万维（-12.5%）、紫天科技（-13.2%）、吉比特（-15.0%）、利欧股份（-16.6%）[11] 板块观点与关注标的 - 游戏板块重点关注ST华通、巨人网络、吉比特、恺英网络、神州泰岳、完美世界、心动公司等[1][16] - 影视板块关注芒果超媒、华策影视、欢瑞世纪等[1][16] - IP板块关注创源股份、上海电影、华立科技、姚记科技等[1][16] - AI板块关注豆神教育、盛天网络、荣信文化、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、世纪天鸿、佳发教育等[1][16] - 教育板块关注学大教育、粉笔、天立国际控股等[1][16] - 港股关注阿里巴巴、腾讯控股、泡泡玛特、快手、网龙，以及产业爆发在即的阜博集团[1][16] 重点事件回顾 - 谷歌于2025年10月16日发布视频生成模型Veo 3.1，核心升级聚焦更强叙事与音频控制及更丰富输入与编辑能力，支持1080p/24fps分辨率，原生视频时长4-8秒，通过Extend功能最长可扩展至148秒[2][20] - Veo 3.1已接入Gemini API与Vertex AI，其驱动的AI电影制作工具Flow上线5个月用户已生成超2.75亿个视频[2][20] - 阿里通义千问团队推出其最强视觉语言模型系列Qwen3-VL的4B与8B版本，在几十项权威基准测评中超越Gemini 2.5 Flash Lite、GPT-5 Nano等同级别顶尖模型[3] - Anthropic于2025年10月16日发布小模型Claude Haiku 4.5，其在编程核心测试SWE-bench Verified中得73.3%，接近Sonnet 4（72.7%）与GPT-5（72.8%），计算机操作任务（OSWorld测试50.7%）甚至超越Sonnet 4（42.2%）[3][20] - World Labs于2025年10月17日发布实时生成式世界模型RTFM，仅需单块H100 GPU就能实时渲染3D一致的虚拟世界[20] 子板块数据跟踪 - 游戏：根据AppStore现可预购游戏，近期热门的重点游戏包括《功夫熊猫：神龙大侠》、《汤姆猫总动员2》等[21] - 院线：2025年10月13日至10月17日电影市场总票房为1.18亿元（不含服务费），票房前列电影为《志愿军：浴血和平》（2617.7万元）、《浪浪人生》（2101万元）、《刺杀小说家2》（1422.1万元）[22][23] - 影视视频：2025年10月13日至10月17日全平台剧集播映表现前三为《许我耀眼》（全网热度83.8）、《一笑随歌》（全网热度80.9）、《沉默的荣耀》（全网热度80.4）[23][24] - 综艺播映表现前三为《再见爱人第五季》（全网热度77.6）、《喜人奇妙夜第二季》（全网热度77.4）、《花儿与少年同心季》（全网热度76.6）[23][25]