报告行业投资评级 - 玉米：低多 [2] - 生猪：低位震荡 [2] - 鸡蛋：高空 [3] 报告的核心观点 - 玉米短期东北现货有止跌企稳迹象、华北稳中偏弱，关注华北阴雨对产量及粮质影响，盘面下方支撑关注新季玉米种植成本折港价区间2050 - 2100元/吨，上方压力关注小麦玉米价差；中期围绕新季玉米驱动波段交易，关注新粮开秤价等因素，维持宽幅区间交易思路；长期维持进口替代 + 种植成本定价逻辑，关注政策导向 [2] - 生猪短期阶段性供强需弱使猪价弱势延续，快速下跌后短期止跌反弹或进入低位磨底阶段，盘面走基差修复逻辑；中期下半年生猪供给增量预期仍存限制猪价上涨幅度；长期能繁母猪存栏高于正常水平且生产效率提升，若排除疫病影响全年生猪产能持续兑现 [3] - 鸡蛋中短期阶段性供强需弱格局持续使蛋价承压，快速下跌后下游补库使库存回落、蛋价反弹，但淘鸡日龄高位、供给压力未释放、消费弱，预计反弹后重回弱势，关注低价驱动淘鸡力度和规模；长期蛋鸡养殖规模提升或拉长价格底部周期，等待养殖端超淘驱动去产能进程 [3] 根据相关目录分别进行总结 玉米 行情复盘 - 上周五夜盘玉米期货震荡偏弱，2601合约跌幅0.66%，收于2114元/吨 [2] 重要资讯 - 周末山东地区深加工企业厂门到货车辆减少，19日到货451辆，较前一日减少61辆 [2] - 截至10月15日，山东地区小麦 - 玉米价差为 +300元/吨 [2] - 东北新粮进入全面收购高峰，丰产预期兑现，近日气温下降利于新粮储存，收购价跌幅放缓；华北迎阴雨影响收割和物流，新粮上市量减少，潮粮供应高位，饲料企业及养殖场收购烘干粮，潮粮多流入深加工企业 [2] - 截止到2025年第42周末，广州港口谷物库存量为192.80万吨，环比增加2.83%，同比增加18.94%；其中玉米库存量为49万吨，环比增加29.63%，同比增加137.86%；高粱库存量为54.30万吨，环比下降4.57%，同比下降27.98%；大麦库存量为89.50万吨，环比下降3.56%，同比增加35.40% [2] 市场逻辑 - 短期东北现货止跌企稳、华北稳中偏弱，关注华北阴雨对产量及粮质影响，盘面下方支撑关注新季玉米种植成本折港价区间2050 - 2100元/吨，上方压力关注小麦玉米价差 [2] - 中期围绕新季玉米驱动波段交易，关注新粮开秤价、基层售粮情绪、下游建库力度等，维持宽幅区间交易思路 [2] - 长期维持进口替代 + 种植成本定价逻辑，关注政策导向 [2] 交易策略 - 中长期维持区间交易思路，节前提示关注盘面波段低多机会，上周周报提示2601合约2140 - 2150压力有效多单可适量止盈，继续等待盘面回调验证支撑后的低多机会，支撑暂关注2100 [2] 生猪 行情复盘 - 上周五生猪期货延续跌势，2601合约日跌幅2.55%，收于11670元/吨 [2] 重要资讯 - 周末现货整体稳定，19日全国生猪均价11.07元/公斤，较17日持平；预计今日早间猪价北稳南弱 [2] - 我国25年8月能繁母猪存栏4038万头，环比下降0.1%，是正常保有量的103.5%，上半年全国新生仔猪量处于历史高位，对应下半年生猪供给仍呈增加趋势 [2] - 截至10月16日生猪出栏均重为124.51公斤，较前一周增加0.32公斤 [2] - 10月17日生猪肥标价差为0.26元/斤，较前一日扩大0.01元/斤 [2] 市场逻辑 - 短期阶段性供强需弱施压猪价弱势延续，快速下跌后短期止跌反弹，或进入低位磨底阶段，盘面走基差修复逻辑 [3] - 中期2 - 6月全国新生仔猪数量环比增加，对应下半年生猪供给增量预期仍存，限制猪价上涨幅度 [3] - 长期能繁母猪存栏仍高于正常水平且生产效率同比提升，若排除疫病影响，今年全年生猪产能仍将持续兑现 [3] 交易策略 - 母猪去产能政策导向影响明年下半年及以后生猪供给，近月合约围绕供需逻辑运行，建议前期空单止盈离场，观望为主；远月合约交易政策驱动下的去产能预期差，关注母猪存栏实际变化，在母猪未明显去化前不建议过于看多远月合约 [3] - 2601合约支撑下移至11300 - 11500，压力12000；2603合约支撑关注11000，压力11500；2605合约支撑关注11600 - 11800，压力关注12100 - 12200；2607合约支撑下移至12400 - 12500，压力13000 [3] 鸡蛋 行情复盘 - 上周五鸡蛋期货弱势延续，2511合约日跌幅1.02%，收于2805元/500KG；2512合约日跌幅1.04%，收于2959元/500KG [3] 重要资讯 - 周末蛋价跌势延续，19日馆陶地区粉蛋价格为2.42元/斤，较前一日跌0.11元/斤 [3] - 17日库存水平继续下降，全国生产环节平均库存0.99天，较前一日下降0.06天；流通环节库存1.05天，较前一日下降0.05天 [3] - 17日老母鸡均价4.27元/斤，较前一日涨0.01元/斤，截至10月16日老母鸡周度淘汰日龄为499天，较上周持平 [3] - 9月全国在产蛋鸡存栏量约为13.68亿只，环比增幅0.22%，同比增幅6.05%，推断10月产蛋鸡存栏量理论预估值为13.6亿只，环比降幅0.56% [3] 市场逻辑 - 中短期阶段性供强需弱格局持续，蛋价承压走弱、局部跌破饲料成本，快速下跌后下游补库使鸡蛋库存回落、蛋价反弹，但淘鸡日龄仍在高位、供给压力未释放、消费弱，预计短期反弹后重回弱势，关注低价驱动淘鸡力度和规模 [3] - 长期蛋鸡养殖规模持续提升或拉长价格底部周期，等待养殖端超淘驱动去产能进程到来 [3] 交易策略 - 节前提示大规模集中淘鸡发生前维持高空思路不变，上周周报提示已有空单建议继续持有，若有效跌破前低则打开进一步下跌空间；反之，若支撑有效，空单可考虑逐步止盈 [3]