行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 [1][2] 核心观点 - 工程机械行业9月挖掘机内销及出口均实现较快增长 2025年1-9月国内销量89,877台同比增长21[2]5% 出口量84,162台同比增长14[2]6% 其中9月国内销量9,249台同比增长21[2]5% 出口量10,609台同比增长29%[2] 内销增长主要受高标准农田建设、城市更新、二手设备出口及更新替代等因素驱动 出口增长主要因大型矿机需求旺盛及内资企业市占率提升[2] 预计工程机械行业三季报业绩继续向好 中长期内需受益于存量设备更新周期向上及积极政策托底 出口受益于内资龙头海外竞争力持续提升及全球市场空间广阔 建议继续关注工程机械投资机会[2] - 光伏行业上周整体保持平稳 各环节价格变化较少 市场传闻主管部门或将发布加强光伏产能调控文件及多晶硅收储平台公司成立在即 带动板块上行后随辟谣回落[2] 建议关注三季报业绩有所改善的环节及公司 包括前期受益于反内卷预期改善较多的硅料环节 以及受益于新技术革新提高效益的设备及组件环节[2] - 汽车行业10月第二周全国乘用车市场日均零售8[2]5万辆 同比增长7% 环比上月同期增长38% 10月为传统旺季 叠加国补资金额度相对紧缺、地方补贴收紧及年末车购税优惠政策即将到期等因素催化 预计将提升消费者购车热情 持续看好乘用车销量增长 建议关注具备品牌、新车周期及规模效应的整车厂商[2] 市场行情回顾 - 上周机械设备行业指数涨跌幅-2[7]24% 在31个申万一级行业中排名第25位 电力设备行业指数涨跌幅-0[7]33% 排名第12位 汽车行业指数涨跌幅-2[7]53% 排名第27位 同期沪深300指数涨跌幅-2[7]22% - 上周机械设备、电力设备及汽车行业中表现靠前的细分方向为光伏设备上涨4[9]73% 电网设备上涨1[9]53% 工程机械上涨1[9]13% 表现靠后的细分方向为自动化设备下跌5[9]41% 汽车零部件下跌4[9]04% 电机下跌3[9]94% - 机械设备行业涨幅前五个股为*ST新元上涨17[13]85% 和泰机电上涨16[13]53% 山推股份上涨11[13]55% 山东墨龙上涨10[13]97% 开创电气上涨10[13]79% 电力设备涨幅前五个股为四方股份上涨20[13]52% 石大胜华上涨18[13]01% 和顺电气上涨17[13]38% 天际股份上涨15[13]99% 骄成超声上涨15[13]87% 汽车涨幅前五个股为海马汽车上涨19[13]20% ST美晨上涨16[13]82% 富特科技上涨12[13]98% 征和工业上涨12[13]51% 美力科技上涨12[13]12% - 机械设备行业跌幅前五个股为绿岛风下跌20[14]57% 伟创电气下跌17[14]89% 新益昌下跌17[14]82% 安培龙下跌17[14]39% 华依科技下跌17[14]05% 电力设备跌幅前五个股为威力传动下跌18[14]31% 新宏泰下跌16[14]92% 百利电气下跌16[14]54% 洛凯股份下跌16[14]53% 聚和材料下跌16[14]38% 汽车跌幅前五个股为宁波华翔下跌20[15]10% 新泉股份下跌19[15]62% 金固股份下跌19[15]53% 天普股份下跌19[15]00% 纽泰格下跌17[15]90% 行业要闻及重点公司公告 - 小鹏汽车董事长CEO何小鹏表示 小鹏上月已发布全新一代机器人 并计划为其引入全新AI系统"VLT" 该系统可接收视觉与语言输入 直接输出并生成任务系统[15] - 长安汽车董事长朱华荣表示 未来五年长安汽车将加速AI大模型等技术开发应用 2028年量产下线人形机器人 2030年推出航线飞行汽车产品并商业化运作[15] - 智元机器人发布精灵G2人形机器人 具备高性能运动关节、高精度力矩传感器、多模态语音交互等技能 目前已获数亿元订单[15] - 国家税务总局数据显示 今年前三季度全国企业设备更新加快推进 工业企业采购机械设备类金额同比增长9[15]4% 其中高技术制造业采购机械设备类金额同比增长14% 全国企业采购数字化设备金额同比增长18[15]6% 船舶制造行业采购数字化设备同比增长17[15]3% 计算机行业采购数字化设备同比增长22[15]7% - 上海市印发《上海市智能终端产业高质量发展行动方案（2026-2027年）》 提出到2027年智能终端产业总体规模突破3000亿元 打造3家以上具有全球影响力的消费级终端品牌 培育2家领军企业 实现人工智能计算机、人工智能手机、人工智能新终端规模各达到千万台以上[16] - 兆丰股份与纽鼐机器人签署战略合作框架协议 正式开启人形机器人领域全方位合作[18] - 华东数控2025年第三季度实现营业收入8,553[18]02万元 同比增长2[18]73% 归母净利润953[18]63万元 同比增长169[18]75% 前三季度归母净利润2,312[18]18万元 同比增长151[18]78% - 高测股份已成功推出适用于人形机器人灵巧手及其他部位的复合金属腱绳 并已形成小批量订单 现有多家机器人相关客户试用 并与国内头部企业开展深入研发合作[18] - 夏厦精密拟投资4,900万元参与设立机器人创业投资基金 占认缴出资总额49% 投资基金主要投资人形机器人关键零部件以及工业机器人、服务机器人、特种机器人等具身智能整机[20] - 三峡能源2025年第三季度总发电量174[20]40亿千瓦时 同比增长5[20]78% 其中风电发电量96[20]23亿千瓦时 同比增长4[20]85% 太阳能发电量76[20]51亿千瓦时 同比增长12[20]93% 前三季度累计总发电量567[20]54亿千瓦时 同比增长7[20]89% - 国轩高科在全固态电池技术领域实现关键突破 全固态金石电池目前处于中试量产阶段 并已启动2GWh量产线的设计工作[20] - 耐普矿机预计2025年前三季度归母净利润6,100万元—6,600万元 同比下降49[20]32%—45[20]16% 报告期内公司全球布局建设生产基地资本开支较大 产生固定资产折旧7,170[20]82万元 较去年同期增加1,473[20]45万元[20]