报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周油脂期价震荡回落 全周豆油 Y2601 合约下跌 0.55%，以 8256 元/吨报收，棕榈油 P2509 合约下跌 1.38%以 9308 元/吨报收，菜油 OI2509 合约下跌 1.99%，以 9861 元/吨报收 [5][31] - 棕榈油进入减产期及市场对印尼生物柴油政策的未来执行预期，使市场担忧棕榈油供应量降低，给予棕榈油及豆油支撑；但国际能源署对 2026 年原油供应过剩的警告和中美贸易紧张局势可能损害能源需求前景，抑制生物柴油，对棕榈油及豆油造成回落压力 [9][32] - 国内年底前大豆供给充足，豆油库存高位，需求萎缩，缺乏持续上涨动力，油脂期价整体震荡整理的可能较大，需关注政策变化对油脂行情的影响 [9][32] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 本周油脂期价震荡回落 全周豆油 Y2601 合约下跌 0.55%，以 8256 元/吨报收，棕榈油 P2509 合约下跌 1.38%以 9308 元/吨报收，菜油 OI2509 合约下跌 1.99%，以 9861 元/吨报收 [5][31] 重要资讯 - 10 月 1 日至 15 日期间，马来西亚棕榈油出口量环比增长 12.3%至 16.2%，有助于缓解市场对需求的担忧；印尼可能将毛棕出口 LEVY 上调至 15%，具体上调时间暂未确定；马棕榈油下跌 1.58% [7][31] - 2025/26 年度迄今，中国尚未买入美国大豆，转向采购巴西和阿根廷等国供应；因贸易战和中国征收高达 20%的报复性关税，中国购买决策成为政治选择；美豆本周上涨 1.39% [7][31] 现货分析 - 截至 2025 年 10 月 16 日，张家港地区四级豆油现货价格 8520 元/吨，较上一交易日上涨 30 元/吨，较近 5 年相比维持在较低水平 [10] - 截至 2025 年 10 月 16 日，广东地区 24 度棕榈油现货价格 9250 元/吨，较上一交易日上涨 50 元/吨，较近 5 年相比维持在较低水平 [11] - 截至 2025 年 10 月 16 日，江苏地区四级菜油现货价格 10230 元/吨，较上一交易日下跌 50 元/吨，较近 5 年相比维持在较低水平 [13] 其他数据 - 截至 2025 年 10 月 10 日，全国豆油库存减少 2.30 万吨至 143.80 万吨；2025 年 10 月 15 日，全国棕榈油商业库存增加 1.70 万吨至 59.80 万吨 [17] - 截至 2025 年 10 月 17 日，港口进口大豆库 7188210 吨 [20] - 截至 2025 年 10 月 16 日，张家港地区四级豆油基差 264 元/吨，较上一交易日上涨 26 元/吨，较近 5 年相比维持在较低水平 [21] - 截至 2025 年 10 月 16 日，广东地区 24 度棕榈油基差 -62 元/吨，较上一交易日上涨 60 元/吨，较近 5 年相比维持在较低水平 [22] - 截至 2025 年 10 月 16 日，江苏地区菜油基差 295 元/吨，较上一交易日下跌 53 元/吨，较近 5 年相比维持在较低水平 [24] 综合分析 - 本周油脂期价震荡回落，棕榈油相关情况及国际因素、国内大豆供给和库存情况影响油脂价格，油脂期价整体震荡整理可能较大，需关注政策变化 [31][32]