报告行业投资评级 - 工业硅：弱势震荡 [1] - 多晶硅：关注政策实际落地节点 [2] 报告的核心观点 - 工业硅期货Si2511收盘价8430元/吨，较T - 1跌175元/吨，成交量198830手，较T - 1减10758手，持仓量131793手，较T - 1增144手；多晶硅期货PS2511收盘价52340元/吨，较T - 1跌235元/吨，成交量194797手，较T - 1减71332手，持仓量68227手，较T - 1减10658手 [2] - 工业硅近月合约对连一价差185元/吨，买近月抛连一跨期成本25.6元/吨；多晶硅近月合约对连一价差205元/吨 [2] - 工业硅不同规格现货升贴水有变化，多晶硅现货升贴水（对标N型复投）为 - 325元/吨，较T - 1增1385元/吨 [2] - 新疆99硅价格8750元/吨，云南地区Si4210价格9950元/吨，多晶硅 - N型复投料价格52800元/吨 [2] - 硅厂利润方面，新疆新标553为 - 2664.5元/吨，云南新标553为 - 3603元/吨；多晶硅企业利润为 - 14.0元/千克 [2] - 工业硅社会库存56.2万吨，企业库存16.8万吨，行业库存73.0万吨，期货仓单库存25.1万吨；多晶硅厂家库存25.3万吨 [2] - 工业硅原料成本中，硅矿石新疆320元/吨、云南290元/吨，洗精煤新疆1475元/吨、宁夏1140元/吨等 [2] - 有机硅DMC价格11300元/吨，DMC企业利润 - 791元/吨；铝合金ADC12价格21050元/吨，再生铝企业利润100元/吨 [2] - 10月16日广东电力交易中心发布新能源项目相关规则通知，2025年第四季度组织开展首次竞价交易 [4] - 工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为0 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 呈现工业硅、多晶硅期货市场及基差、价格、利润、库存等基本面数据 [2] 宏观及行业新闻 - 10月16日广东电力交易中心发布两个新能源项目规则通知，年底组织已投产及未来12个月内投产新能源项目竞价交易，2025年四季度首次开展 [4] 趋势强度 - 工业硅和多晶硅趋势强度均为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数 [4]