报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近端TA部分装置提负开工小幅提升，聚酯负荷环比持稳，库存微累，基差环比走弱，现货加工费维持低位；PX国内开工回落，海外部分检修落地，PXN环比走扩，歧化效益与异构化效益持稳，美亚芳烃价差走扩后续聚酯无超预期表现，TA逐步进入累库阶段，但当前低加工费水平持续较久，关注额外检修情况，远月投产有限，加工费中枢或逐步修复 [2] - 近端国内MEG检修重启并存，负荷仍小幅提升，海外检修落地，到港稳定而发货平淡，下周初港口库存延续小幅累积，基差持稳，煤制效益与比价进一步收缩后续EG存量开工回到较高水平，叠加新装置投产，进入持续累库阶段，但煤制效益与比价走弱后供应端或出现部分负反馈，且近期煤价有所走强，关注煤制成本附近的卖看跌机会 [2] - 近端涤纶短纤装置运行平稳，开工维持在94.3%，产销环比改善，库存小幅去化需求端涤纱端开工小幅提升，原料与成品库存皆有去化，效益小幅改善后续涤纱端成品库存开工整体未有明显提升，短纤自身出口维持高增，现货效益尚可下开工偏高维持，整体库存压力有限，盘面加工费不高，关注仓单情况 [2] - 天然橡胶主要矛盾为全国显性库存持稳，绝对水平不高，泰国杯胶价格持稳，降雨影响割胶，策略为观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 2025年10月13 - 17日，原油价格从63.3降至61.3，石脑油日本价格从567降至537，PX CFR台湾价格从791降至783，PTA内盘现货价格从4440降至4340，POY 150D/48F价格从6545降至6465，石脑油裂解价差从102.61降至87.74，PX加工差从224.0扩至246.0，PTA加工差从150降至95，聚酯毛利从202升至226，PTA平衡负荷从80.8降至80.7，PTA负荷维持76.0，仓单 + 有效预报从38982增至44590，TA基差维持 - 85，产销从0.50降至0.40 [2] - PTA现货成交日均成交基差2601(-85），逸盛新材料360万吨提负 [2] MEG - 2025年10月13 - 17日，东北亚乙烯价格从785降至780，MEG外盘价格从490降至482，MEG内盘价格从4171降至4115，MEG华东价格从4190降至4130，MEG远月价格从4170降至4111，MEG煤制利润从80降至 - 57，MEG内盘现金流（乙烯）从 - 678升至 - 706，MEG总负荷维持77.0，煤制MEG负荷维持81.4，MEG港口库存维持54.1，非煤制负荷维持75 [2] - MEG现货成交基差对01（+70）附近，壳牌40万吨检修 [2] 涤纶短纤 - 2025年10月13 - 17日，1.4D棉型价格从6410降至6370，低熔点短纤价格维持7310，原生中空价格从6990降至6920，仿大化纤价格维持5500，纯涤纱价格维持12100，涤棉纱价格维持16350，原生短纤负荷维持94，再生棉型负荷维持52，涤纱开机从65升至66，短纤利润从199降至263，纯涤纱利润从 - 20升至10，棉花 - 涤短从8040升至8065，粘胶 - 涤短从6640升至6680 [2] - 现货价格6301附近，市场基差对11 + 40附近，装置无检修信息 [2] 天然橡胶 & 20号胶 - 2025年10月13 - 17日，美金泰标现货价格从1805降至1815，美金泰混现货价格从1790降至1800，人民币混合胶价格从14440降至14480，上海全乳价格从13740降至13695，上海3L价格维持14900，泰国胶水价格维持54.1，泰国杯胶价格从51.0降至50.2，云南胶水价格维持13500，海南胶水价格维持15300，顺丁橡胶价格维持11100，RU主力价格从14940降至14695，NR主力价格从12040降至12225 [2] - 2025年10月13 - 17日，混合 - RU主力从 - 500升至 - 215，美金泰标 - NR主力维持779，RU09 - RU01维持 - 955，RU主力 - NR主力从2900降至2470，胶水 - 杯胶从3.2升至3.9，全乳 - 混合从 - 700升至 - 785，3L - 混合从510升至420，混合 - 顺丁从3340降至3380，泰标加工利润维持15，混合内外价差维持 - 105，上期所RU仓单从142940降至135000 [2] 苯乙烯 - 2025年10月13 - 17日，乙烯(CFR东北亚)价格维持785，纯苯（CFR中国）价格从703降至692，纯苯（华东）价格从5720降至5615，加氢苯（山东）价格从5570降至5380，苯乙烯（CFR中国）价格从820降至800，苯乙烯（江苏）价格从6705降至6495，苯乙烯（华南）价格从6835降至6610，EPS(华东普通料)价格维持7550 [7] - 2025年10月13 - 17日，PS （华东透苯）价格从7050降至6900，ABS （0215A)价格从9100降至8750，亚洲价差纯苯 - 石脑油从123升至131，苯乙烯国产利润维持 - 453，EPS国产利润从265升至365，PS国产利润从 - 218升至 - 170，ABS国产利润维持 - 926 [7]