报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡下跌，成交量放大，多空均增仓且空头增加较多，行情短期或震荡走弱；技术上价格收于均线系统之下，短期指标KDJ下降、趋势指标显示空头力量占优扩大；操作建议沪锌ZN2511震荡走弱 [19] 各部分内容总结 基本面情况 - 2025年7月全球锌板供应短缺1.13万吨，1 - 7月供应短缺21.33万吨，7月全球锌矿产量为106.56万吨，1 - 7月为734.37万吨，基本面偏多 [2] - 基差为+110，偏多；LME和上期所锌库存减少，偏多；盘面沪锌震荡下跌收于20日均线之下且20日均线向下，偏空；主力净空头且空减，偏空 [2] 期货行情 - 10月17日锌期货各交割月份合约有不同程度涨跌，成交手数总计193359，成交额2119681.43，持仓手数229292，较上日增加9437 [3] 现货市场行情 - 10月17日国内主要现货市场中，锌精矿、锌锭、锌合金、锌粉、氧化锌价格下跌，镀锌板价格持平，镀锌管价格下跌 [4] 库存统计 - 2025年9月29日 - 10月16日全国主要市场锌锭社会库存呈上升趋势，10月16日合计15.56万吨，较10月9日增加1.95万吨，较10月13日增加0.21万吨 [5] 仓单报告 - 10月17日期货交易所锌仓单总计67317吨，较上日减少149吨 [6] LME库存情况 - 10月17日LME锌库存较上日减少275吨至38025吨 [2][7] 价格汇总 - 10月17日全国主要城市锌精矿价格均下跌60元/吨 [9] - 10月17日全国市场锌锭冶炼厂价格均下跌70元/吨 [12] 产量统计 - 2025年9月Mysteel精炼锌涉及年产能802万吨，计划值50.68万吨，实际产量49.99万吨，环比下降3.53%，同比上升16.13%，较计划值下降1.35%，产能利用率74.80%，10月计划产量50.96万吨 [14] 加工费行情 - 10月17日Mysteel分地区锌精矿加工费有不同区间，进口加工费为105美元/千吨 [16] 成交及持仓排名 - 10月17日上海期货交易所会员锌zn2512合约中，中信期货成交量、持买单量和持卖单量均排名靠前，各期货公司成交量、持买单量和持卖单量较上交易日有不同变化 [17]