报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 各行业受中美贸易、地缘政治、供需关系等因素影响，表现分化，部分行业震荡，部分行业有特定走势预期，投资者需关注各行业具体情况及相关事件进展来把握投资机会与风险 [2][3][19] 各行业总结 能源化工 - 原油：上周国际油价延续下行，布伦特12合约跌1.21%，中期走势承压，短期或偏弱震荡 [2] - 贵金属：中长期上行逻辑稳固，短期波动风险极高，建议降低仓位观望 [3] - 铜：伦铜低位买兴有韧性，沪铜在8.4万一线韧性较强，以8.5万为短线强弱分界观望 [4] - 铝：沪铝窄幅波动，短期震荡测试前高阻力，关注贵金属调整对有色的压力 [5] - 铸造铝合金：跟随沪铝震荡，废铝货源偏紧但行业库存高位 [6] - 氧化铝：产能高位、库存上升、供应过剩，弱势运行 [7] - 锌：LME锌高位转跌，沪锌暂看2.15 - 2.25万元/吨区间震荡 [8] - 铅：外盘过剩承压，沪铝1.68 - 1.72万元/吨区间震荡 [9] - 锡：伦锡短线下跌后收复部分失地，沪锡跟跌，前期空单持有，27.5万有支撑 [10] - 多晶硅：市场受政策预期驱动波动放大，建议严控仓位，未入场者待回调布局 [11] - 工业硅：短期盘面预计维持震荡，云南11月电价上行后减产或缓解供需矛盾 [12] - 螺纹&热卷：钢价反弹，螺纹表需回升、产量下滑、库存回落，热卷需求回升、产量回落、累库放缓，短期仍有反复 [13] - 铁矿：盘面走弱，供应增加、需求有减产压力，预计高位震荡 [14] - 焦炭：价格偏强震荡，焦化第二轮提涨，或易涨难跌 [15] - 焦煤：价格偏强震荡，或易涨难跌 [16] - 锰硅：价格震荡，关注钢厂招标定价，需求端铁水产量维持高位 [17] - 硅铁：价格震荡，关注钢招消息，需求整体尚可 [18] - 集运指数（欧线）：地缘局势反复，盘面预计延续震荡走势 [19] - 燃料油&低硫燃料油：高硫供应收紧后中期或有压力，低硫供需双弱，关注高硫裂解价差做空与高低硫价差做扩机会 [20] - 沥青：供需紧平衡，年底有小幅累库预期，Q4中后期支撑力度趋弱 [21] - 液化石油气：美国丙烷出口量下降，进入旺季需求预期走强但实质需求未明显提升 [22] - 尿素：主力合约低位震荡，国内供需宽松，行情大概率偏弱运行 [23] - 甲醇：短期沿海进口货源补充放缓，需关注码头接货和港口库存变化 [24] - 纯苯：价格下跌，中期走势关注油价及外围市场表现 [25] - 苯乙烯：供应充足，终端需求支撑不足 [26] - 聚丙烯&塑料&丙烯：供应宽松，下游需求跟进力度有限 [27] - PVC&烧碱：PVC或震荡偏弱，烧碱谨慎做空 [28] - PX&PTA：价格延续弱势，关注供需面变化 [29] - 乙二醇：关注整数关表现，中期关注原料市场表现 [30] - 短纤&瓶片：短纤关注原料市场表现，瓶片关注行业库存表现 [31] - 玻璃：弱现实格局，下行幅度受限，可关注卖出浅虚值看跌期权 [32] - 20号胶&天然橡胶&丁二烯橡胶：节后需求回暖，供应压力偏大，策略上反弹 [33] - 纯碱：供应高压，需求增量有限，倾向反弹高位做空 [34] 农产品 - 大豆&豆粕：四季度供应问题不大，若中美贸易恶化明年一季度或趋紧，高供应高库存下连粕或振荡向下，建议观望 [35] - 豆油&棕榈油：油脂更有韧性，中长期择机逢低多配 [36] - 菜粕&菜油：推荐关注以菜系为空头配置的跨竞品策略 [37] - 豆一：国产大豆震荡整理，关注政策端及基本面指引 [38] - 玉米：宽松格局未变，大连玉米或底部偏弱运行 [39] - 生猪：盘面维持弱势，中期出栏量增加，价格难摆脱低位 [40] - 鸡蛋：蛋价中期有下跌风险 [41] - 棉花：美棉反弹但需求或偏弱，国内新棉成本一万四左右，需求一般，郑棉或偏震荡 [42] - 白糖：国际供应充足，关注国内广西甘蔗长势 [43] - 苹果：价格上方面临压力，操作维持偏空思路 [44] - 木材：供需好转，操作维持偏多思路 [45] - 纸浆：供给宽松，需求一般，操作暂时观望 [46] 金融 - 股指：大盘下行，期指收跌，关注经贸局势、地缘情况及国内政策会议，中期增配科技成长板块，关注风格轮动 [47] - 国债：期货全面上行，短期国内利率或高位宽幅震荡，债市进入修复阶段 [48]