报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供需边际逐步转弱，螺矿延续调整走势 [3] - 受钢厂检修影响，短期螺纹产量小幅回落；螺纹库存开始小幅下降，表需缓慢回升，但投机需求依然偏弱；需关注交割仓单、外资持仓及贸易战加征关税情况对盘面的影响 [5][8] - 短期进口矿发运量继续小幅回落，下周预计到港量将小幅回升，港口库存仍面临压力；需求端短期日均铁水量和钢厂日耗下滑，钢厂以消化库存为主，铁矿供需边际转弱对盘面构成压力 [10] 根据相关目录分别进行总结 螺纹钢 期货 - 本周螺纹 01 合约在空头主力增仓驱动下维持调整走势，周五收于 3037 元/吨，环比上周下跌 66 元，周跌幅 2.13% [5] 现货 - 本周螺纹主流地区价格普遍下调，整体成交略微转弱；周五全国螺纹平均报价下调 48 元至 3215 元/吨，上海、杭州、北京、天津、广州等地价格均有不同程度下调 [5] 基本面 - 供给：全国 247 家钢厂高炉开工率 84.27%，环比持平，同比增加 2.59%；高炉炼铁产能利用率 90.33%，环比减少 0.22%，同比增加 2.34%；90 家电炉钢厂平均开工率 68.85%，环比上升 1.79%，同比下降 0.73%；电炉平均产能利用率 53.2%，环比上升 2.13%，同比上升 1.32%；螺纹周产量环比减少 2.24 万吨至 201.16 万吨，处于低位水平 [5] - 短流程钢厂：华东地区电炉测算成本 3213 元，环比减少 22 元，螺纹电炉利润亏损 323 元，环比上周亏损幅度走扩 38 元；本周全国电炉开工率、产能利用率延续上升；调研周期内有钢厂电弧炉检修和复产 [5] - 长流程钢厂：华东地区粗钢测算成本 2900 元，环比减少 23 元，螺纹高炉利润亏损 10 元，环比上周减少 37 元；本周国内高炉产能利用率继续略微减少，长流程钢厂利润继续小幅收缩 [8] - 需求：本周建材成交量继续略微减少，螺纹表观消费量开始小幅回升；建材 5 日平均成交量环比减少 0.79 万吨至 9.70 万吨，螺纹表需环比增加 73.74 万吨至 219.75 万吨，仍维持同期低位水平 [8] - 库存：本周五大钢材品种库存以及螺纹库存开始小幅去库；周五螺纹总库存环比减少 18.59 万吨至 641.05 万吨，社库环比减少 10.89 万吨至 456.41 万吨，厂库环比减少 7.7 万吨至 184.64 万吨，均维持同期低位水平 [8] - 基差：周五天津地区螺纹最低仓单报价为 3170 元/吨，升水螺纹 01 合约 133 元，环比上周收缩 14 元，目前螺纹基差位置处于均值之上，预计后期螺纹基差继续收缩概率较大 [8] 铁矿石 期货 - 本周铁矿 01 合约在空头主力增仓驱动下维持调整走势，周五以 771.0 元/吨收盘，环比上周下跌 24.0 元/吨，周跌幅 3.02% [8] 现货 - 本周进口矿主流品种价格普遍小幅下调，国产铁精粉价格开始稳中有降，整体成交有所转好；周五青岛港、天津港部分品种报价下调 [8] 基本面 - 供给：截止 13 日，澳巴铁矿发运总量 2731.0 万吨，环比减少 94.9 万吨；澳洲发运量 1916.3 万吨，环比减少 63.6 万吨，发往中国的量 1584.5 万吨，环比减少 76.7 万吨；巴西发运量 814.7 万吨，环比减少 31.3 万吨；45 港到港总量 3045.8 万吨，环比增加 437.1 万吨；北方六港到港总量 1423.5 万吨，环比减少 28.1 万吨；目前澳巴铁矿发运量和 45 港铁矿到货量维持同期中高位水平 [10] - 需求：目前 45 港日均疏港量 315.72 万吨，环比减少 11.28 万吨；铁矿石港口现货周均成交量 115.4 万吨，环比增加 45.8 万吨，已恢复至同期均值水平；247 家钢厂日均铁水产量 240.95 万吨，环比上周减少 0.59 万吨，同比去年增加 6.59 万吨；247 家钢厂进口矿日耗 297.35 万吨，环比减少 0.96 万吨；均维持同期中高位水平 [10] - 库存：截止 17 日，45 港铁矿石库存继续小幅累库，目前库存 14278.27 万吨，环比增加 253.77 万吨；247 家钢厂进口铁矿石库存 8982.73 万吨，环比减少 63.47 吨；前者维持同期中高位水平，后者维持同期相对低位 [10] - 基差：周五日照港纽曼粉为最优交割品 821 元/吨，升水连铁 01 合约 50 元，环比上周走扩 15 元，目前铁矿基差位置处于均值水平之上，预计后期铁矿基差继续走扩空间有限，开始收缩概率较大 [10]