报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 航运市场行情震荡 11月涨价函价格在2500左右 受商务部对韩华海洋株式会社及其美国相关子公司反制措施影响 欧线主力合约单日大涨 市场担忧中美关系恶化等影响运力供给端 欧线处于年底常规挺价阶段 第一轮挺价尝试止跌初见成效 已进入第二轮挺价 后续需关注中美关系变化、月末装载情况及11月空班情况 策略为观望 [6] 根据相关目录分别进行总结 运价指数 - 上海出口集装箱综合指数SCFI现值1310 前值1160 涨跌幅12.92%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值973 前值1015 涨跌幅 -4.11%；SCFI - 美西现值1936 前值1468 涨跌幅31.88%；SCFIS - 美西现值862 前值876 涨跌幅 -1.60%；SCFI - 美东现值2853 前值2452 涨跌幅16.35%；SCFI - 西北欧现值1145 前值1068 涨跌幅7.21%；SCFIS - 西北欧现值1031 前值1046 涨跌幅 -1.43%；SCFI - 地中海现值1613 前值1558 涨跌幅3.53% [4] 合约情况 - 合约EC2506、EC2608、EC2510、EC2512、EC2602、EC2604现值分别为1283.1、1416.2、1096.9、1654.7、1472.0、1124.0 前值分别为1281.2、1410.8、1100.9、1651.1、1429.2、1119.9 涨跌幅分别为0.15%、0.38%、 -0.36%、0.22%、2.99%、0.37% [4] 持仓情况 - EC2606、EC2608、EC2410、EC2412、EC2602、EC2604持仓现值分别为1545、1183、9024、25659、9438、13702 前值分别为1547、1155、10060、25798、9359、13959 涨跌值分别为(2)、28、(1036)、(139)、79、(257) [4] 月差情况 - 10 - 12、12 - 2、12 - 4月差现值分别为 -557.8、182.7、530.7 前值分别为 -550.2、221.9、531.2 涨跌值分别为(7.6)、(39.2)、(0.5) [4] 国际事件 - 美国副总统J.D.范斯预计下周二访问以色列推动特朗普政府主导的加沙战争停火协议落实 第二阶段执行工作已启动 但“哈马斯去武装化”和“加沙非军事化”核心问题存在不确定性；埃及称因胡塞武装袭扰红海航运损失超90亿美元；《华尔街日报》报道美国可能很快公布关税豁免清单 各方将展开游说；美国财政部长预计下周与中国副总理在马来西亚会晤 试图阻止美中关税战升级；白宫特使史蒂夫·威特科夫预计周日晚前往中东跟进落实结束加沙战争的协议；国际海事组织决定将“净零框架”讨论推迟一年 [5]