报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前原油市场供需双弱，供给端地缘冲突风险溢价有限且投机资金撤离，需求端受成品油消费和炼厂检修压制，库存端国内仓单高企抑制SC上行，Brent - WTI价差稳定使跨区套利窗口未打开 短期SC主力合约或在435 - 445元区间震荡，宏观因素压制油价上方空间 中期关注11月OPEC + 会议是否延长减产及北半球冬季取暖需求兑现情况 [8] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 原油期货市场数据变动分析 - 主力合约与基差：2025年10月17日，SC原油主力合约收于435元/桶，较前一交易日跌8.8元（跌幅1.98%），WTI和Brent分别收于56.95美元/桶和61.02美元/桶，SC与Brent、WTI价差大幅收窄，Brent - WTI价差维持4.07美元/桶不变，SC近月合约贴水加深 [2] - 持仓与成交：截至10月14日当周，布伦特原油投机净多头头寸大幅减少37,794手至109,606手，柴油净多头同步削减26,325手，国内SC原油仓单维持521.1万桶不变，低硫燃料油仓单减少3,000吨 [3] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：乌克兰对俄罗斯炼油厂和天然气处理厂的袭击及克里米亚石油库破坏事件，或削弱俄罗斯原油出口及成品油供应能力，OPEC + 产量政策暂无新动向，市场对其维持减产信任度下降 [4] - 需求端：柴油投机多头大幅减持，国内燃料油仓单维持高位，反映全球工业及航运燃料需求疲软，SC原油近月贴水扩大或与国内炼厂季节性检修有关，美国战略石油储备释放计划未提及，EIA表观需求未回升 [5] - 库存端：SC原油仓单维持521.1万桶高位，低硫燃料油仓单减少3,000吨至4,960吨，OECD商业原油库存受地缘冲突扰动，整体去库速度或低于预期 [6] 价格走势判断 - 短期震荡偏弱，中期关注地缘风险溢价，当前原油市场供需双弱，技术面SC主力合约短期或在435 - 445元区间震荡，宏观层面因素压制油价上方空间，中期关注11月OPEC + 会议及北半球冬季取暖需求 [8] 产业链价格监测 原油 - 期货价格：SC收于435元/桶，较前一日跌1.98%；WTI收于57.25美元/桶，涨0.53%；Brent收于61.34美元/桶，涨0.52% [10] - 现货价格：OPEC一揽子等多种原油现货价格有不同程度变化 [10] - 价差：SC - Brent、SC - WTI、Brent - WTI等价差有相应变动 [10] - 其他资产：美元指数、标普500、DAX指数、人民币汇率等有不同表现 [10] - 库存：美国商业原油、库欣、战略储备、API库存有不同变化 [10] - 开工：美国炼厂周度开工率和原油加工量下降 [10] 燃料油 - 期货价格：FU、LU、NYMEX燃油等期货价格有不同变化 [11] - 现货价格：多种燃料油现货价格有不同表现 [11] - 纸货价格：高硫180、高硫380新加坡近一月纸货价格下跌 [11] - 价差：新加坡、中国高低硫价差等有相应变动 [11] - 库存：新加坡燃料油库存增加 [11] 产业动态及解读 - 供给：10月19日乌克兰军方袭击俄罗斯萨马拉州炼油厂和奥伦堡州天然气处理厂 [12] - 需求：截至10月14日当周，布伦特原油和柴油投机净多头头寸削减 [14] - 库存：10月17日中质含硫原油期货仓单持平，低硫燃料油仓库期货仓单减少3000吨，燃料油期货仓单持平 [15] - 市场信息：不同时间收盘，沪金、沪银、SC原油主力合约有不同涨跌表现，乌方袭击俄罗斯克里米亚石油库 [16] 产业链数据图表 - 包含WTI、Brent首行合约价格及价差、美国原油周度产量、OPEC原油产量等多种产业链数据图表 [17][19][21]