报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端宁德枧下窝矿山停产，9月国内碳酸锂产量环比增3.3%，8月进口锂精矿环比降17.5%，江西锂矿采矿证问题未明前国内供需紧平衡，后续南美锂盐进口量或补充供应 [5][6] - 需求端储能终端需求好，9月大型电芯厂排产环比增8%，10月正极排产预计环比增4% [6] - 矿证风险存在，利润修复下矿石提锂增产，成本中枢上移，电池厂长协客供比例提高，仓单持续注销，短期碳酸锂价格有支撑 [6] - 宜春矿企储量核实报告审核未定论，下游排产超预期，需关注宜春矿端扰动，旺季下游积极采购，预计价格延续偏强震荡，建议谨慎交易，关注宜春矿山矿证进展和宁德枧下窝锂矿复产情况 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 供需状况 - 供应端上周碳酸锂产量环比增326吨至22765吨，9月产量环比增3.3%至95442吨，宁德枧下窝矿山停产3个月，宜春和青海企业收到矿权转让重审通知，上半年澳矿管控成本，降本空间有限且下调25财年资本开支，8月国内进口锂精矿61.9万吨环比减17.5%，碳酸锂进口21847吨环比增57.8% [5] - 成本方面进口锂辉石精矿CIF价周度环比下跌，部分外购锂矿厂家成本倒挂，自有矿石及盐湖企业利润有支撑，氢氧化锂厂商成本压力大 [5] - 需求端10月整体排产环比增加，9月大型电芯厂排产环比增8%，8月我国动力和其他电池产量、销量环比和同比均有增长，出口环比降2.6%同比增23.9%，以旧换新和新能源车购置税延期支撑新能源车市场销量增长 [6] - 库存方面本周碳酸锂库存去库，工厂库存减2255吨，市场库存增13194吨，期货库存减11983吨 [6] 策略建议 - 供应端宁德枧下窝矿山停产，9月产量和8月进口锂精矿情况如上述，江西锂矿采矿证问题明确前国内供需紧平衡，后续南美锂盐进口量或补充供应 [5][6] - 需求端储能终端需求好，9月和10月排产情况如上述，矿证风险、成本、电池厂和仓单情况如上述，短期碳酸锂价格有支撑 [6] - 关注宜春矿企储量核实报告审核情况和下游排产，旺季下游采购积极，价格预计偏强震荡，建议谨慎交易，关注宜春矿山矿证进展和宁德枧下窝锂矿复产情况 [6] 重点数据跟踪 - 展示上海有色现货含税均价碳酸锂、碳酸锂周度和月度产量、周度和月度库存、锂精矿进口均价、不同原料生产碳酸锂产量占比、国内动力电池产量与装车量差值、磷酸铁锂产量与装车量差值、动力电池产量相关数据、碳酸锂平均生产成本、磷酸铁锂和三元材料月度产量、锂辉石进口量、磷酸铁锂动力型平均价、碳酸锂进口量、三元材料8系NCA型市场价等数据的图表 [8][9][11]