报告行业投资评级 - 豆一：白星，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 豆粕：绿星，代表预判趋势性下跌 [1] - 豆油：红星，代表预判趋势性上涨 [1] - 棕榈油：绿星，代表预判趋势性下跌 [1] - 菜粕：绿星，代表预判趋势性下跌 [1] - 菜油：绿星，代表预判趋势性下跌 [1] - 玉米：一颗星偏空，判断有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 生猪：一颗星偏空，判断有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 鸡蛋：一颗星偏空，判断有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 国产大豆价格偏强反弹，进口大豆价格或受需求端打压，短期关注政策和基本面指引；连粕在高供应高库存格局下，若中美贸易不缓和大概率振荡向下，但当前不确定性多建议观望；油脂强于粕，中长期油脂有韧性，可待价格寻底后逢低多配；菜系期价单边驱动不显著，推荐关注以菜系为空头配置的跨竞品策略；玉米或继续底部偏弱运行；生猪中期价格难摆脱低位，盘面维持弱势；鸡蛋中期有进一步下跌风险 [2][3][4] 根据相关目录分别总结 豆一 - 国产大豆价格偏强延续反弹，国储拍卖成交由强转弱，底价3900元/吨，国产与进口大豆价差拉开，美豆出口受考验价格或被打压，短期关注海内外政策和基本面 [2] 大豆&豆粕 - 连粕主力合约增仓下跌，新季美豆销售慢，国内大豆到港量足、压榨量和库存高，四季度供应问题不大，若中美贸易恶化明年一季度或趋紧，高供应高库存下贸易不缓和连粕大概率振荡向下，当前不确定性多建议观望 [3] 豆油&棕榈油 - 油粕比价差扩大，油脂强于豆粕，全球原油疲弱和中美贸易不确定或拖累植物油，棕榈油需求近端弱远端有印尼生物柴油添加预期且四季度减产有韧性，国内豆油供应强需求弱高库存，预计油脂更有韧性，中长期可逢低多配 [4] 菜粕&菜油 - 菜系下跌且较竞品弱势，菜粕增仓下行，菜系油粕比反弹，国内菜籽沿海库存低、开机率低产出有限，澳大利亚菜籽抵华临近缓解供给担忧带来价格压力，气温降菜粕需求走软，油脂公司菜油购销交易部分流拍部分成交，推荐关注以菜系为空头的跨竞品策略 [6] 玉米 - 大连玉米主力合约冲高回落下跌0.66%，东北新粮充足价格偏弱，黄淮海产区抢收抢烘潮粮足，下游刚需采购，未来两周东北新粮上市增加，玉米或继续底部偏弱运行 [7] 生猪 - 生猪现货价格分化整体出栏均价稳定，肥标价差扩大关注二育动作，仔猪价格下滑母猪存栏去化或加速，期现货背离盘面下挫创新低，中期价格难摆脱低位，出栏体重未见底，盘面维持弱势 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋增仓打压远月合约跌幅大，现货有抄底情绪走货快库存降价格上涨，期现背离，养殖端老鸡淘汰情绪弱，蛋价中期有下跌风险 [9]