报告行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市” [1] 报告核心观点 - 中美互征港口费推升航运市场避险情绪，集运远洋航线运价上涨 [1][2] - 沃兰特VE25-100 eVTOL成功完成首轮试飞，三大航9月运营数据释放积极信号 [1][2] - 京东物流与宁德时代达成战略合作，9月多家快递公司“量价齐升” [1][2] 本周行业热点事件点评 航运市场动态 - 中美互征港口费推升市场避险情绪，中国进口原油综合指数（CTFI）于10月16日报1791.28点，较10月9日上涨27.3% [2][13] - 欧线即期市场订舱价格继续反弹，10月17日上海港出口至欧洲基本港市场运价为1145美元/TEU，较上期上涨7.2% [2][14] - 美线运价从低位反弹，10月17日上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为1936美元/FEU和2853美元/FEU，较上期分别上涨31.9%和16.4% [2][14] - 中东湾拉斯坦努拉至宁波27万吨级船运价（CT1）报WS92.25，较10月9日上涨33.33% [13] 航空与低空经济 - 沃兰特VE25-100 eVTOL于10月14日成功完成首轮有人驾驶试飞，是中国首个融合CCAR23部和27部专用条件的高等级商用eVTOL载人试飞 [15][16] - 三大航9月运营数据积极：南航客运运力投入同比增长4.43%，旅客周转量同比增长5.25%，客座率达86.30%（同比+0.67个百分点） [2][17] - 国航客运运力投入同比增长1.2%，旅客周转量同比增长5.6%，平均客座率83.2%（同比+3.5个百分点） [2][17] - 东航客运运力投入同比增长3.63%，旅客周转量同比增长8.67%，客座率87.57%（同比+4.06个百分点） [2][17] - 国内主要机场进出港执飞航班量TOP5为广州白云机场（11668班次）、上海浦东机场（11256班次）、北京首都机场（9336班次）、深圳宝安机场（8978班次）、成都天府机场（8136班次） [18] 物流与快递行业 - 京东物流与宁德时代于10月15日达成战略合作，重点在绿色运力、物流仓配、零碳园区建设、工业品供应链数智化等领域深度合作 [22][23] - 9月快递行业实现“量价齐升”：顺丰控股速运物流业务收入同比增长14.21%，业务量同比增长31.81%；圆通速递快递产品收入同比增长14.89%；韵达股份快递服务业务收入同比增长4.14%；申通快递快递服务收入同比增长14.89% [24] - 9月中国快递发展指数为459.6，同比增长3.9% [24] 行业高频动态数据跟踪 航空物流 - 波罗的海空运价格指数环比下降1.2%，同比下降4.1%；上海出境空运价格指数环比下降3.9%，同比下降8.1% [27] - 2025年9月国内执飞货运航班7604架次，同比上升3.05%；国际/港澳台地区执飞货运航班13250架次，同比上升15.86% [33] 航运港口 - 2025年10月17日SCFI指数报收1310.32点，周环比上升12.92%；CCFI指数报收973.11点，周环比下降4.11% [40] - 内贸集运价格上升，PDCI指数报收1109点，周环比上升7.05% [40] - BDI指数报收2069点，周环比上升6.87%，同比上升29.80% [44] - 2025年1-8月全国港口完成货物吞吐量120.26亿吨，同比增长4.4%；完成集装箱吞吐量23443万标箱，同比增长6.3% [50] 快递物流 - 2025年8月快递业务量161.5亿件，同比上升12.29%；快递业务收入1189.6亿元，同比增加4.24% [52] - 2025年1-8月累计快递业务量1282.0亿件，同比增加17.80%；累计快递业务收入9583.7亿元，同比增长9.17% [52] - 2025年8月快递业品牌集中度指数CR8为86.90，同比增长2.00% [79] 航空出行 - 2025年10月第二周国际日均执飞航班1865.71次，环比下降4.44%，同比上升14.08%；国内日均执飞航班12790.14架次，环比下降10.22%，同比上升2.40% [82] - 国内飞机日利用率平均为7.74小时/天，较上周日均下降0.61小时 [82] - 2025年9月部分航司运营数据超疫情前水平：南航、国航、东航ASK恢复至2019年同期的171.57%、232.27%、194.00% [95] 公路铁路 - 2025年10月13日-17日中国公路物流运价指数为1049.43点，比上周回升0.01% [106] - 10月6日-12日全国高速公路货车通行4659.9万辆，环比增长5.58% [106] - 2025年8月全国铁路货运周转量为3167.01亿吨公里，同比上升8.80% [110] 交通新业态 - 2025年Q2联想PC电脑出货量达1697万台，同比上升15.22%，市场份额环比上升0.9个百分点至25.1% [3][123] - 滴滴出行2024年10月市占率为79.54%，环比下降0.64个百分点 [119] 投资建议 - 建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流 [4][146] - 关注低空经济赛道趋势性投资机遇，建议关注中信海直 [4][146] - 建议关注雅鲁藏布江下游水电站建设带动的交通运输需求增加主题机会，建议关注四川成渝、重庆港、富临运业 [4][146] - 关注公路铁路板块投资机会，建议关注赣粤高速、京沪高铁、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速 [4][146] - 关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会，建议关注渤海轮渡、海峡股份 [4][146] - 关注电商快递投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份 [4][146] - 关注航空行业投资机会，建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股 [4][146]