报告行业投资评级 - 非金属类建材行业投资评级为“买入”（维持）[3] - 建筑和工程行业投资评级为“增持”（维持）[3] 报告核心观点 - 资金端“加码”发力，为基建投资增长筑牢支撑，扩大有效投资以推动经济稳步增长[1] - 多地重大项目密集开工，四季度进入建设冲刺期，实物工作量有望加快落地[2] - 新型政策性金融工具快速投放，规模5000亿元全部用于补充项目资本金，预计能拉动2.5万亿元投资[5] - 中央财政安排5000亿元结存限额补充地方财力，总规模较上年增加1000亿元[5] - 财政部将继续提前下达2026年新增地方政府债务限额，支持重点项目2026年一季度建设资金需求[5] 资金端支持分析 - 2025年1-8月我国广义基建投资同比增速为5.4%，较去年同期下降2.5个百分点[1] - 新型政策性金融工具规模5000亿元，若以20%项目资本金比例计算，预计能够拉动2.5万亿元投资[5] - 截至2025年9月30日，地方政府新增专项债发行约3.68万亿元，占全年限额的83.6%，剩余7000多亿元额度有望加快发行[5] 项目建设进展 - 新疆2025年重大项目集中开竣工调度会中全区70个重大项目集中开工，56个重大项目竣工[2] - 安徽2025年全省第四批重大项目开工动员会中开工动员项目587个，总投资3323.8亿元，年度计划投资426.9亿元[2] - 江苏、安徽、广西等多地宣布首批新型政策性金融工具资金完成投放，投向城市更新、交通、水务、物流等领域项目[5] 投资组合建议 - 新材料方向建议关注：中国巨石（玻纤龙头，切入特种电子布赛道）、国恩股份（改性塑料龙头，战略布局PEEK及机器人方向）、濮耐股份（活性氧化镁业务弹性）、科达制造（非洲建材业务放量，碳酸锂业务见拐点）[2] - 基建地产链方向建议关注：中国建筑、东方雨虹、海螺水泥[2]