报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周美国发行多只资产配置等类型的 ETF 产品 [3][8] - 过去一周美国 ETF 维持近 500 亿美元高速流入，黄金 ETF 流入明显，小盘和高收益债产品流出偏高 [3][11] - 今年贵金属股票 ETF 表现明显优于贵金属 ETF [3][16] - 2025 年 8 月美国非货币公募基金总量增加，上周国内股票基金流出约 200 亿美元，债券产品流入略超 100 亿美元 [3][17] 根据相关目录分别进行总结 美国 ETF 创新产品：多只资产配置产品发行 - 上周美国共 22 只新发产品，涵盖下跌保护、杠杆、主题、配置、轮动等类型 [8] - 7 只新发下跌保护产品，Calamos 发行挂钩比特币的梯式下跌保护产品，Arrow Funds 发行比特币策略产品 [8] - 4 只单股票杠杆产品发行，分别挂钩 Figma、富途、京东、Lemonade [9] - GMO 发行动态资产配置 ETF，40 - 80%投资股票资产，还投资固收等，基于 7 年大类资产收益预测，底层主要投资 ETF [9] - AlphaDroid 发行动量策略和行业轮动两只策略产品 [10] - American Century 发行 2 只基本面主动 ETF，分别为小盘价值和小盘成长产品 [10] - Pictet 发行 3 只股票 ETF 进入美国 ETF 市场，一只用 AI 策略选股，两只为主题产品 [10] 美国 ETF 动态 美国 ETF 资金：黄金 ETF 流入明显 - 过去一周美国 ETF 维持近 500 亿美元高速流入，国内股票流入超 250 亿美元，黄金为主的商品 ETF 大幅流入 [11] - 美股宽基产品流入平稳，黄金 ETF GLD 流入排第二；债券综合产品流入多，高收益债、另类券种产品流出 [11] - 黄金 ETF 在上周四涨、周五跌时流入明显，市场关注高；小盘和高收益债产品流出偏高 [14] 美国 ETF 表现：贵金属股票 ETF 表现明显优于贵金属 ETF - 今年贵金属 ETF 持续上涨，贵金属相关股票 ETF 涨幅高于贵金属本身，多只产品涨幅近 150% [16] 近期美国普通公募基金资金流向 - 2025 年 8 月美国非货币公募基金总量 22.98 万亿美元，较 7 月增加 0.41 万亿，8 月标普 500 涨 1.91%，国内股票型产品规模升 1.62%，赎回压力减缓 [17] - 上周美国国内股票基金流出约 200 亿美元，债券产品流入略超 100 亿美元 [17]