有色金属周报-锌 情绪有所改善，锌价跌势暂缓 2025年10月20日 研究所 祁玉蓉 从业资格号：F03100031 投资咨询从业证书号：Z0021060 TEL：010-8229 5006 摘要 | | 主要逻辑 | 本周观点 | 上周观点 | | --- | --- | --- | --- | |  | 宏观：中美关税问题仍处于博弈阶段，但美方有意延长关 | | | | | 税暂停期，宏观避险情绪略有缓和。 | | | |  | 原料端：维持趋松预期。考虑内外比值持续走差，进口矿 | | | | | 亏损明显，贸易商观望情绪较重，国产矿抢购热度，部分 | | | | | 的地区国产TC报价下调，进口TC则稳步上行，CZSPT小 | 终端需求略有改善，但下游节前 | | | | 组四季度进口加工费定价为120-140美元/干吨。后续来看， | 多有备库，上周锌价走弱后市场 | | | | 矿企对国产TC持续上调意愿较低，加之高性价比下炼厂 | 采买并无明显回升，基本面维持 | | | | 多采购国产矿，且北方部分炼厂已提前开启冬储备库，后 | 供强需弱格局，宏观方面避险情 | | | | 续国产TC或仍 ...