报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周双焦市场价格稳定但心态波动大，周五主流焦企提涨焦炭第二轮，幅度50 - 55元/吨预计10月20日执行，铁水产量高位利好炼焦煤；炼焦煤供应无明显变化，焦炭供应稳定，钢材价格及需求震荡偏弱，原料价格持续偏强需关注宏观及钢厂利润；市场交投氛围好，竞拍涨多跌少，部分煤价反弹，因煤矿事故频发生产增量空间有限，焦煤基本面健康，预计盘面短期有支撑 [2][4][29] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 本周国内炼焦煤、焦炭市场价格稳定，心态波动大；周五主流焦企提涨焦炭第二轮，幅度50 - 55元/吨预计10月20日执行；铁水产量高位利好炼焦煤上涨 [2][4] 宏观、产业资讯 1. 李强主持座谈会强调加力提效实施逆周期调节等 [6] 2. 中美经贸牵头人视频通话，同意尽快举行新一轮磋商 [6] 3. 前三季度我国货物贸易进出口33.61万亿元，同比增长4%，9月当月进出口4.04万亿元，同比增长8% [6] 4. 前三季度人民币贷款增加14.75万亿元，M2同比增长8.4%，社会融资规模增量累计30.09万亿元，比上年多4.42万亿元 [6] 5. 9月全国PPI同比下降2.3%，环比持平，CPI同比下降0.3%，环比上涨0.1% [7] 6. 预计2025年全球钢铁需求量约17.5亿吨与2024年持平，中国需求下降放缓，部分发展中经济体增长强劲，欧洲将恢复性增长 [7] 7. 特朗普自11月1日起对进口中型和重型卡车及零部件征25%新关税，还将对进口客车征10%关税 [7] 基本面分析 炼焦煤整体供应无明显变化，个别矿点因搬家倒面、安全检查等产量未恢复，其余煤矿正常生产；焦炭供应稳定，多数焦企正常生产，厂内库存未明显累积，即产即销；钢材价格及成材需求震荡偏弱，原料端价格持续偏强需关注宏观及钢厂利润反馈 [2] 行情展望与投资策略 市场交投氛围好，竞拍涨多跌少，部分产地煤价反弹；近期煤矿事故频发，生产检查组入驻各省，煤矿生产增量空间有限，焦煤基本面健康，预计盘面短期有支撑；投资策略为单边区间操作，跨期套利和焦化利润观望 [29]