国债期货日报 2025/10/20 徐晨曦（投资咨询证号：Z0001908） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290 观点：关注资本市场情绪 盘面点评： 周一期债早盘低开低走，此后维持窄幅震荡，品种全线收跌。现券收益率全线上行，长端上行幅度较大。资 金面宽松，DR001在1.32%左右。公开市场逆回购1890亿，净回笼648亿。 日内消息： 1.10月LPR报价维持不变：5年期以上LPR为3.5%，1年期LPR为3%。 2. 中国前三季度GDP同比增长5.2%，三季度增长4.8%。1-9月份，全国固定资产投资同比下降0.5% ，9月社 会消费品零售总额同比增长3%，9月规模以上工业增加值同比 6.5%。 行情研判： 因周末贸易局势缓和，今日A股反弹，但成交继续萎缩，整体并不强势，债市在上周连续反弹后今日顺势调 整。数据方面，三季度GDP增速继续放缓，投资、消费逐渐乏力，房地产市场下行趋势持续，通缩态势未见 好转，四季度需要政策托举，基本面支持利率保持低位。四中全会今日开幕，关注"十五五"规划的政策方 向。短期来看，风险情绪难以回到9月的亢奋状态，整体上有利于债市。操作上，低位多单可继续持有，空仓 者逢 ...