报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节后原料及合成胶价格均现跌势，现货市场低价成交，贸易企业库存下降，价格跌至低位后，现货市场流动性好转，下游入市有望带动现货库存下降 [2] - 需求方面，假期检修企业复工，样本企业产能利用率提升，但市场表现未见明显转好，部分企业灵活控产，预计短期企业装置运行平稳，br2512合约短线预计在10600 - 11300区间波动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 主力合约收盘价合成橡胶为10840元/吨，环比降85；主力合约持仓量为74828，环比增57827 [2] - 合成橡胶12 - 1价差为15元/吨，环比降5；仓单数量丁二烯橡胶仓库总计3070吨，环比无变化 [2] - 齐鲁石化、大庆石化顺丁橡胶主流价为11050元/吨，环比无变化；茂名石化顺丁橡胶主流价为11100元/吨，环比增100 [2] 现货市场 - 合成橡胶基差为 - 35元/吨，环比降190；布伦特原油为61.29美元/桶，环比增0.23 [2] - 石脑油CFR日本为537美元/吨，环比降8.5；东北亚乙烯价格为785美元/吨，环比无变化 [2] - 丁二烯CFR中国中间价为1000美元/吨，环比降10；山东市场丁二烯主流价为8625元/吨，环比降25 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能为15.53万吨/周，环比降0.01；产能利用率为65.79%，环比降1.58 [2] - 丁二烯港口期末库存为3050吨；山东地炼常减压开工率为50.28%，环比降0.15 [2] - 顺丁橡胶当月产量为13.57万吨，环比增0.65；当周产能利用率为74.82%，环比增8.41 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润为 - 360元/吨，环比增184；社会期末库存为3.28万吨，环比增0.05 [2] - 顺丁橡胶厂商期末库存为27900吨，环比增1300；贸易商期末库存为4860吨，环比降840 [2] 下游情况 - 国内半钢胎开工率为72.72%，环比增17.46；全钢胎开工率为64.52%，环比增13.65 [2] - 全钢胎当月产量为1303万条，环比增28；半钢胎当月产量为5806万条，环比增109 [2] - 山东全钢轮胎期末库存天数为0.08天；半钢轮胎期末库存天数为39.95天，环比降0.53 [2] 行业消息 - 截至10月16日，中国半钢胎样本企业产能利用率为71.07%，环比增28.92个百分点，同比降8.57个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为63.96%，环比增22.43个百分点，同比增4.98个百分点，检修企业复工带动产能利用率提升 [2] - 2025年9月我国重卡市场销售10.5万辆左右，环比涨15%，同比增约82%；1 - 9月累计销量82.1万辆，同比增约20% [2] - 2025年9月顺丁橡胶产量及产能利用率略微下滑，产能利用率69.91%，较上期降0.49个百分点，较去年同期增12.16个百分点，前期检修装置重启，部分装置提负运行，整体产量预期环比增长 [2]