报告行业投资评级 - 黄金操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 白银操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 近期黄金飙涨是美联储降息预期升温、独立性担忧、美国政府停摆、贸易摩擦加剧等多重因素共振，核心是特朗普激进政策冲击美元信用体系及全球政治经济格局割裂 [1] - 鲍威尔发言释放偏鸽信号，停止缩表强化宽松周期预期，美联储本月继续25个基点降息基本确定 [1] - 贵金属中长期上涨逻辑稳固，但冲向本轮价格顶峰进程不会一蹴而就，短期上涨斜率过高呈现超买信号，技术上需构建震荡平台 [1] - 周五调整使短期波动风险极高，建议降低仓位观望，等待再参与机会 [1] - 预计9月CPI数据发布不会改变美联储10月政策会议降息预期 [1] 其他要点 - 据以色列媒体10月19日报道，以色列高级官员预计空军将在加沙地带“进行更多打击”，以军称哈马斯袭击其部队后发动空袭，哈马斯武装派别表示不知情 [2]