供需格局 - 建筑开工偏弱：水泥发运率37.9%处历史中低位，建筑工地资金到位率59.4%同比低于2024年[13][19] - 工业开工偏强：PX开工率88.0%维持历史高位，汽车全钢胎开工率64.5%同比+14.8%[22][23] - 需求分化：螺纹钢表观需求处历史低位，乘用车四周滚动销量同比回升[29][31] 商品价格 - 国际大宗分化：原油价格震荡下行，铜铝黄金价格震荡上行[39][40] - 国内工业品偏弱：南华综合指数震荡偏弱，铁矿石价格回落，螺纹钢价格震荡回升[42][45] 地产市场 - 新房成交降幅扩大：30大中城市商品房成交面积同比2023年-32%，同比2024年-28%[58][59] - 二手房市场转弱：北京、上海、深圳二手房成交较2024年同期分别-38%、-23%、-34%[62][64] 出口与流动性 - 出口温和增长：10月前19日港口吞吐量同比+8.1%，多指标模型指向出口同比+2.1%[65][66] - 资金利率下行：R007为1.47%，DR007为1.41%，央行逆回购净回笼22018亿元[67][69]