报告行业投资评级 - 豆一未给出明确评级；豆粕、豆油、棕榈油、生猪三颗星代表更加明晰的多/空趋势且当前仍具备相对恰当的投资机会；菜粕、菜油、玉米、鸡蛋一颗星代表偏多/空判断趋势有上涨/下跌的驱动但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 各农产品市场表现不一需关注政策、贸易及市场主体动态以把握投资机会 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 豆一 - 国产大豆强偏延续震荡反弹走势市场主体积极收购新粮上周竞价拍卖提供定价参考国产大豆强于进口大豆价差扩大 [2] - 短期美豆压榨数据强劲市场情绪乐观但出口需求有担忧美农业部停摆缺官方数据后续关注中美贸易进展及美豆出口压力测试 [2] 大豆&豆粕 - 新季美豆销售慢但美国压榨增强国内大豆到港量足且前期压榨量高豆粕库存偏高 [3] - 四季度国内大豆供应问题不大若中美贸易恶化明年一季度或趋紧后续关注亚太经合组织会议 [3] - 高供应高库存下中美贸易不缓和连粕或振荡偏弱当前不确定性多建议观望 [3] 豆油&棕榈油 - 短期美豆压榨数据强提振市场但出口需求有担忧后续关注中美贸易进展及美豆出口压力测试 [4] - 国际棕榈油近端需求弱远端印尼有生物柴油添加比例提高预期四季度减产有韧性 [4] - 全球生柴增长美豆出口待考南美大豆扩张油脂更有韧性中长期弹性偏大可逢低多配 [4] 菜粕&菜油 - 国内菜籽低库存、低开机菜粕与菜油供给端挺价加拿大菜籽高压榨、低出口出口难提振 [6] - 美农业部数据空白经贸关系成油籽市场主导因素中美、中加经贸影响下美豆、加菜籽出口受阻 [6] - 中加经贸无实质进展加需在关键关税上展诚意菜系贸易关系才会改善菜系策略短多关注经贸变化 [6] 玉米 - 前期黄淮秋收进度慢东北玉米现货价回升但国储库报价低影响小山东现货上量降价格走稳 [7] - 下游需求刚需采购未来两周东北新粮上市增加宽松格局未变大连玉米或底部偏弱震荡幅度或加大 [7] 生猪 - 生猪现货上周触底反弹二育补栏、消费增加及冻品入库等因素促进猪价反弹周一期货减仓反弹 [8] - 本轮产能恢复周期长明年6月左右出栏量有望见顶后期供应压力大 [8] - 10月猪价低点大概率首次筑底预计明年上半年供应压力和需求淡季下或二次探底 [8] 鸡蛋 - 周末鸡蛋现货情绪转弱报价下调国庆后补库结束供应压力主导周一期货低开增仓资金打压 [9] - 老鸡淘汰情绪谨慎产能去化需加快冷库蛋未出库是潜在压力盘面空头趋势延续维持空头思路 [9]