报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 从9月数据看，地产销售面积降幅趋稳，投资端依然疲弱，基数大幅下降后，新开工降幅边际收窄，需关注政策变化及市场内生动能修复情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 主要指标数据 - 2025年1 - 9月开发投资完成额67706亿元，累计同比-13.9%，9月单月增速-19.5% [1] - 2025年1 - 9月房屋新开工面积45399万平方米，累计同比-23.0% [1] - 2025年1 - 9月商品房销售面积65835万平方米，累计同比-5.5%，9月单月增速-10.5% [1] - 2025年1 - 9月房屋施工面积648580万平方米，累计同比-9.4% [1] - 2025年1 - 9月房屋竣工面积31129万平方米，累计同比-15.3%，9月单月增速1.5% [1]