投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|贵⾦属策略⽇报 2025-10-21 贵⾦属⾼位震荡，内盘时段表现偏弱 外盘及国内的价格波动率显著抬升后，COMEX及国内交易所均提保并 提示风险，行情过热的风险进一步显现。短期来看，利多因素正逐渐 消化，中美贸易谈判释放积极信号降低避险情绪，非农及通胀数据拟 于周内披露，或结束国庆节后"没有消息则是好消息"的交易逻辑。 白银租赁利率距高点回落，海外现货情况阶段性缓解。短期价格或进 入震荡调整阶段，金银跌破5日均线视为阶段性止盈的参考。 周⼀在亚盘交易时段，贵⾦属震荡运⾏，国内夜盘开市前，外盘⾦银价格 ⼩幅拉升，但国内夜间交易时段开启后旋即回落，内盘相较海外更加弱 势。短期价格或进⼊震荡调整阶段，⾦银跌破5⽇均线视为阶段性⽌盈的 参考。⻓期中美元信⽤收缩带来的实物货币价值上移，将继续⽀撑⾦银价 格中枢向上。 重点资讯： 1）日本央行可能在10月政策会议上小幅上调2025财年经济增长预 测，尽管面临美国关税带来的不利因素，日本央行可能维持经济正迈 向温和复苏的观点。 日本央行高田创称，需要进一步调整货币宽松 政策；物价目标已基本实现，最初对关税影响的 ...