报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期尿素价格低位震荡，现货市场平淡，前期预期的向上驱动未出现，若出口无变化，国内农需转弱时，内需难消化高供给压力，价格或继续低位震荡，但当前尿素估值处于低位，不建议继续追空，交易策略为观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格 - 期货价格方面，10月20日UR01山西收盘价1600元/吨，较17日降2元/吨，降幅0.12%；UR05收盘价1675元/吨，较17日涨3元/吨，涨幅0.18%；UR09收盘价1708元/吨，较17日涨3元/吨 [1] - 国内现货价格，10月20日山东1550元/吨，较17日降10元/吨；河南1550元/吨，与17日持平；河北1580元/吨，较17日降10元/吨，降幅0.63%；东北1620元/吨，与17日持平；江苏1560元/吨，与17日持平 [1] 基差与价差 - 10月20日山东现货 - UR基差为 - 125元/吨，较17日降13元/吨；01 - 05价差为 - 75元/吨，较17日降5元/吨 [1] 上游成本 - 10月20日无烟煤价格河南为1030元/吨，较17日涨30元/吨，涨幅3%；山西为880元/吨，与17日持平 [1] 下游价格 - 复合肥（45%S）价格，10月20日山东和河南均为2900元/吨和2500元/吨，与17日持平；三聚氰胺价格，10月20日山东为5067元/吨，江苏为5100元/吨，均与17日持平 [1] 重要资讯 - 10月15日印度RCF尿素进口招标，25家供货商提供366万吨货源，最低CFR价格西海岸402美元/吨，东海岸395美元/吨 [1] - 2025年9月尿素进口76.08吨，环比跌2.01%；1 - 9月累计进口量1977.06吨，同比减少49.06%；9月出口137.12万吨，环比涨72.12%；1 - 9月累计出口量281.23万吨，同比增加1007.70% [1]