宏观经济总体表现 - 2025年前三季度中国实际GDP同比增长5.2%，为完成全年目标打下基础[2] - 三季度实际GDP单季同比增长4.8%，较二季度回落0.4个百分点[2] - 三季度名义GDP同比增速为3.73%，GDP平减指数增速为-1.1%，较二季度提升0.2个百分点，价格出现边际改善[2] 经济增长驱动力分析 - 支出法角度看，三季度最终消费支出对实际GDP的拉动为2.7个百分点，货物和服务净出口拉动1.2个百分点，二者支撑延续[2] - 仅资本形成总额对实际GDP增速的拉动较二季度减弱[2] - 扣除房地产开发投资后，1-9月项目投资同比增长3.0%[2] 工业生产与服务业 - 9月工业增加值同比增长6.5%，较上月提升1.3个百分点，出口交货值同比增长3.8%，较上月提升4.2个百分点[2] - 9月服务业生产指数同比增长5.6%，其中信息传输、软件和信息技术服务业增长12.8%，租赁和商务服务业增长7.8%[2] 消费市场表现 - 9月社会消费品零售总额同比增长3.0%，较上月回落0.4个百分点，商品零售增速快于餐饮收入[2] - 前三季度人均可支配收入累计同比增长5.1%，人均支出增长4.6%，服务性消费支出增长4.1%[2] - 得益于以旧换新政策，商品消费成为前三季度居民消费的主要带动[2] 投资情况 - 1-9月固定资产投资完成额同比-0.5%，较上月回落1个百分点，主要受房地产开发投资同比-13.9%的影响[2] - 投资支撑在于设备工器具购置投资同比增长14.0%，拉动全部投资增长2.0个百分点，以及广义基建和制造业投资累计同比分别为3.3%和4.0%[2] 政策展望 - 四季度财政稳投资力度提升，5000亿元新型政策性工具9月末开始投放，近期财政部又下达5000亿元地方债限额结存[2]