报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年10月20日期货市场IF、IH、IC、IM四个股指期货品种的持仓变动情况进行了分析，指出各品种总持仓大多呈下降趋势，部分前二十席位有明显的多空头减仓操作 [1][5][12][18][25] 根据相关目录分别进行总结 IF品种 - 总持仓明显下降，10月20日总持仓下降8343手，主力合约2512持仓下降6835手 [1][5] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓38965手，多头增仓最多的是国投期货，增仓806手，减仓最多的是国泰君安期货，减仓2219手 [6] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓43168手，空头增仓最多的是国投期货，增仓1012手，减仓最多的是国泰君安期货，减仓2412手 [8] IH品种 - 总持仓明显下降，10月20日总持仓下降8030手，主力合约2512持仓下降7038手 [1][12] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓11167手，多头增仓最多的是南华期货，增仓98手，减仓最多的是国泰君安期货，减仓1599手 [13] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓14778手，空头增仓最多的是光大期货，增仓104手，减仓最多的是国泰君安期货，减仓2561手 [14] IC品种 - 总持仓小幅下降，10月20日总持仓下降3371手，主力合约2512持仓下降4998手 [1][18] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓37773手，多头增仓最多的是申银万国期货，增仓210手，减仓最多的是中信期货，减仓2972手 [19] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓40092手，空头增仓最多的是申银万国期货，增仓135手，减仓最多的是中信期货，减仓2814手 [21] IM品种 - 总持仓明显下降，10月20日总持仓下降9885手，主力合约2509持仓下降9694手 [1][25] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓52643手，多头增仓最多的是大地期货，增仓256手，减仓最多的是中信期货，减仓1821手 [26] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓73321手，空头增仓最多的是国投期货，增仓477手，减仓最多的是中信期货，减仓1696手 [28]