报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 最近中美关税风波多变带来股指多空转换，二十届四中全会召开使资金相对审慎，股指再次进入方向选择阶段 [2] - 国内流动性环境有望延续宽松，居民有望加大权益类资产配置，随着美联储降息、人民币升值，外部资金也有望流入国内市场 [2] - 虽然科技成长是本轮市场趋势性上涨行情核心主线，但四季度稳增长政策有望加码、全球货币政策与财政政策有望共振，市场风格可能向价值回归并较三季度更均衡 [2] 各部分总结 股指期货市场 - IF当月、下季、隔季收盘价分别为4519.80、4482.00、4447.20，涨跌分别为 -20.06、 -2.60、 -15.80，成交量分别为25145.00、12171.00、3514.00，持仓量分别为40679.00、56967.00、3406.00，持仓量增减分别为40679.00、 -106267.00、 -55287.00；IF下月收盘价4506.80，涨跌9.40，成交量71457.00，持仓量156399.00，持仓量增减112532.00 [1] - IH当月、下月、下季、隔季收盘价分别为2972.00、2970.40、2972.00、2969.80，涨跌分别为 -11.27、7.40、10.40、7.20，成交量分别为13161.00、34271.00、4201.00、986.00，持仓量分别为14994.00、60464.00、13478.00、956.00，持仓量增减分别为14994.00、44254.00、 -54024.00、 -13254.00 [1] - IC当月、下月、下季、隔季收盘价分别为6972.00、6909.20、6747.40、6567.00，涨跌分别为 -92.34、 -12.60、 -117.60、 -136.60，成交量分别为28764.00、81712.00、17991.00、6366.00，持仓量分别为48948.00、135493.00、52568.00、6207.00，持仓量增减分别为48948.00、82817.00、 -87905.00、 -47231.00 [1] - IM当月、下月、下季、隔季收盘价分别为7137.60、7059.20、6841.60、6637.40，涨跌分别为 -92.73、 -44.80、 -182.60、 -170.60，成交量分别为44989.00、143577.00、28288.00、11429.00，持仓量分别为71066.00、189654.00、82550.00、11067.00，持仓量增减分别为71066.00、112051.00、 -116798.00、 -76204.00 [1] - IF下月 - IF当月、IH下月 - IH当月、IC下月 - IC当月、IM下月 - IM当月隔月价差现值分别为 -13.00、 -1.60、 -62.80、 -78.40，前值分别为 -43.80、 -18.80、 -141.60、 -130.20 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值4538.22，涨跌幅0.53，成交量218.42亿手，总成交金额5057.99亿元 [1] - 上证50指数前值2974.86，涨跌幅0.24，成交量53.18亿手，总成交金额1283.62亿元 [1] - 中证500指数前值7069.64，涨跌幅0.76，成交量176.83亿手，总成交金额3146.75亿元 [1] - 中证1000指数前值7239.18，涨跌幅0.75，成交量218.58亿手，总成交金额3284.45亿元 [1] - 能源、原材料、工业、可选消费前值分别为2304.49、3530.57、2513.11、6532.35，涨跌幅分别为1.98%、 -1.17%、0.93%、0.99% [1] - 主要消费、医药卫生、地产金融、信息技术前值分别为22070.18、9002.42、6591.99、3256.22，涨跌幅分别为 -0.48%、0.15%、0.15%、0.98% [1] - 电信业务、公用事业前值分别为4928.44、2553.42，涨跌幅分别为3.21%、 -0.05% [1] 期现基差 - IF当月 - 沪深300、IF下月 - 沪深300、IF下季 - 沪深300、IF隔季 - 沪深300前值分别为 -18.42、 -31.42、 -56.22、 -91.02，前2日值分别为25.37、 -18.43、 -29.03、 -51.23 [1] - IH当月 - 上证50、IH下月 - 上证50、IH下季 - 上证50、IH隔季 - 上证50前值分别为 -2.86、 -4.46、 -2.86、 -5.06，前2日值分别为15.23、 -3.57、 -4.77、 -4.17 [1] - IC当月 - 中证500、IC下月 - 中证500、IC下季 - 中证500、IC隔季 - 中证500前值分别为 -97.64、 -160.44、 -322.24、 -502.64，前2日值分别为47.93、 -93.67、 -152.87、 -314.07 [1] - IM当月 - 中证1000、IM下月 - 中证1000、IM下季 - 中证1000、IM隔季 - 中证1000前值分别为 -101.58、 -179.98、 -397.58、 -601.78，前2日值分别为44.72、 -85.48、 -164.68、 -380.48 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值分别为3863.89、12813.21、7870.96、2993.45，涨跌幅分别为0.63%、0.98%、0.71%、1.98% [1] - 恒生指数、日经225、标准普尔、DAX指数前值分别为25858.83、47582.15、6735.13、24258.80，涨跌幅分别为2.42%、 -1.44%、1.07%、1.80% [1] 宏观信息 - 二十届四中全会10月20日上午在北京举行，习近平作工作报告并就“十五五”规划建议作说明 [2] - 中美双方将重返谈判桌，美方提出稀土、芬太尼和大豆问题，中方强调在平等、尊重、互惠基础上协商解决经贸问题 [2] - 前三季度我国GDP同比增长5.2%，9月规模以上工业增加值同比增长6.5%，社会消费品零售总额增长3%，前三季度全国固定资产投资同比下降0.5%，扣除房地产开发投资后增长3%，居民人均可支配收入32509元，扣除价格因素实际增长5.2% [2] - 9月70城房价环比下降，二手房价格全跌，63个城市新房价格环比下跌，一线、二线城市新房价格降幅扩大，北京新房价格环比由降转涨，二手房价同环比降幅收窄，各线城市房价同比降幅继续收窄，新房价格同比上涨城市数量增加 [2] - 中国10月LPR公布，1年期和5年期品种分别报3%和3.5%，均连续5个月保持不变，四季度货币政策仍有适度宽松空间 [2] 行业信息 - 工信部召开水泥行业稳增长工作座谈会，强调落实《建材行业稳增长工作方案（2025 - 2026年）》，严禁新增产能、规范现有产能、淘汰落后产能 [2] - 前三季度300城住宅用地出让金同比增长12%，成交面积下降8%，三季度土地市场降温，平均溢价率降至5.8%，成交面积及出让金同比分别下降13%和10% [2] - 2025北京国际风能大会倡议“十五五”期间年新增装机容量不低于1.2亿千瓦，确保2030年中国风电累计装机容量达13亿千瓦，到2060年累计装机达50亿千瓦 [2] - 截至9月底，我国电动汽车充电基础设施总数达1806.3万个，同比增长54.5%，其中公共充电设施447.6万个，同比增长40%，私人充电设施1358.7万个，同比增长60% [2] - 9月规上工业原煤产量4.1亿吨，同比下降1.8%，原油产量1777万吨，增长4.1%，天然气产量212亿立方米，增长9.4%，全国生产粗钢7349万吨，生产生铁6605万吨，均创2023年12月以来新低 [2]