A股大势研判核心观点 - 市场短期调整压力缓解，周一止跌反弹未延续上周五大跌行情，波动收敛显示韧性[1][3] - 自8月下旬以来大盘上行动力趋弱，高估值品种成交活跃度降低，低估值板块趋稳缓解波动风险[1][7] - 外部不确定性影响犹存，但中美贸易谈判推进的利好消息有利于改善市场担忧[1][7] - 后市延续牛市震荡向好格局概率犹在，建议关注顺周期行业及银行股等红利低估品种[2][8][9] 市场表现与盘面特征 - 周一市场表现：上证指数上涨0.63%至3863.89点，深证成指上涨0.98%至12813.91点，创业板指上涨1.98%至2993.45点[4] - 成交规模下滑，两市总成交额17513亿元，其中上证成交7725亿，深证成交9651亿[4] - 行业板块分化：通信、煤炭、电力设备、机械设备涨幅居前，有色金属、农林牧渔、美容护理、食品饮料跌幅居前[4] - 个股涨多跌少，市场做多热情回暖[4] 重点行业分析 - 通信板块：年内涨幅高达55.36%，仅次于有色金属，与国内人工智能发展相关，光模块等高效通信能力受关注[5] - 煤炭板块：年初至今涨幅3.23%，但近20日涨幅高达13.46%，呈现补涨行情，动力煤价格回暖[6] - 煤炭板块估值：市盈率16.15倍，市净率1.64倍，估值相对偏低，有望成为稳健增量资金配置对象[6] 宏观经济与政策环境 - 三季度GDP增速为4.8%，虽小幅放缓但仍显韧性[2][7] - 10月LPR与9月持平，1年期3.0%，5年期以上3.5%，银行股短线反弹出现波折[2][8] - 四季度稳经济政策或集中发力，宽松货币政策预期犹在，银行股回暖格局有望延续[2][8] - 10月美联储降息概率偏大，利差收窄或致人民币升值，吸引国际资本增加中国资产配置[2][8][9] 投资建议 - 建议关注受益反内卷措施的顺周期行业板块[2][8][9] - 建议关注银行股等红利低估品种[2][8][9]